金山軟件（03888）公布了第三季度業績，收益維持快速增長，但正如集團指出，為了以短期利潤換取長期的發展機會，集團在移動轉型、全球化及雲業務方面繼續積極投資，影響股東應佔溢利下跌。集團第三季實現收益15.06億元人民幣，同比增長77%，環比則增長18%；股東應佔溢利為4,755萬元，同比及環比分別下跌79%和49%。

來自網絡遊戲業務的收入為3.3億元，同比和環比分別增長9%和11%，佔總收益的22%。來自獵豹移動業務的收益為9.71億元，同比和環比分別增長1.18倍和15%，來自辦公室軟件及其他業務線的收益為2.04億元，同比和環比分別增長1倍和45%，主要由於雲服務收入隨着用戶基礎增長而快速增長，以及WPS辦公軟件的銷售穩定增長。

成本上漲損利潤

集團第三季收益成本為3.69億元，同比和環比分別增長了1.63倍和20%，主要由於隨着獵豹移動廣告平台的發展，令流量獲取成本增加、以及隨着獵豹移動用戶流量增加及大數據分析而增加的海外帶寬和互聯網數據中心成本、以及隨着雲服務使用量的快速增長，以及在雲計算和數據平台方面的投入，金山雲的帶寬成本及設備折舊增加。

另外，集團第三季毛利率為75%，同比和環比分別下降了9個和1個百分點。集團的銷售及分銷開支為4.76億元，同比和環比分別增加1.08倍和20%；行政開支為1.3億元，同比和環比分別增加76%和12%；股份酬金成本為1.25億元，同比和環比分別增加92%和1.08倍，主要反映了獵豹移動子公司對特選僱員新授予了獎勵股份。

扣除股份酬金成本前的股東應佔溢利為1.18億元，同比和環比分別下降55%和13%。相信股價會有壓力，或下試及下破50日線（17.12元）。