「雙十一」概念股谷唔起

證券界人士指，電商網站公布的交易額未必與收入成正比，投資者宜留意當中或存在「水分」，有基金經理更明言「雙十一」的火熱銷情，隨時成為大戶趁好消息出貨的機會，投資者不宜沾手。

內地各大電商於十一日凌晨開始陸續發布實時銷售數據，均顯示今年「雙十一」銷情較前一年以倍數上升，惟有關數據未對港股相關板塊表現帶來刺激，當中被視為阿里線上對線下（O2O）電商旗艦的銀泰商業（01833）全日跌1.29%，同系阿里影業（01060）及阿里健康（00241）分別跌1.41%及3.24%，至於在美國掛牌的多隻電商概念股，於美國時間周二股價偏軟後，周三早段股價則下跌，當中業務與「雙十一」關連性最強的阿里及京東，分別跌3.05%及4.36%。

半日銷情已破紀錄

按阿里旗下天貓公布，在今年「雙十一」促銷的半日內，所取得的交易金額已突破去年571億元（人民幣．下同）的紀錄，至周三傍晚交易額更突破719億元，至周三晚交易量已突破800億元，較市場預期更火爆。至於京東亦只以半日時間就打破去年全日的交易總和。

在阿里等電商巨頭推動下，「雙十一」在過去七年已成為內地零售促銷的重頭戲，有分析指，隨內地經濟放緩，「雙十一」熱潮已開始減退。不過阿里主席馬雲周三在北京就反駁「這是外行、很幼稚的看法」，認為中國當前經濟發展，仍未有把內需發掘出來，並強調電商目前還是剛開始，並認為把網上網下結合，是未來七到十年最大關鍵，更指「『雙十一』我覺得至少還有九十三年要做」。但阿里接下來的五至十五個月將面臨挑戰，而未來五至十五年會有好日子，因中國十五年內將出現五億中產。

投資吸引力不如前

雖然電商參與者對「雙十一」的態度仍然火熱，惟投資市場的看法卻相對冷淡。其中易方資本投資總監王華表示，「雙十一」交易額與收入未必成正比，投資者宜留意當中水分，而對阿里股價未必有很大刺激作用。他指，阿里股價早前被炒上，與「雙十一」預期有一定關係，目前銷售數字，反成為大戶趁好消息出貨的機會，而對於另一電商股京東，由於其「雙十一」表現明顯難與阿里相比，他於周二開始，已將京東的長倉轉為短倉。

豐盛金融資產管理董事黃國英指出，對於以中概股為主的內地科網股來說，目前較為看好騰訊（00700），主要是直接參與電商業務較少，另外，他又看好攜程網，主要受惠於旅遊網站行業併購。至於阿里及京東等零售電商網站，其投資吸引力早已大不如前，特別是阿里其面對的潛在侵權訴訟，更為其前股價前景帶來重大不明朗影響。