內地航運業正醞釀重組，有傳正在停牌的中國遠洋（01919）及中海發展（01138）母公司開始與投資者溝通，相信有關的重組計劃應已進入直路，欠缺消息的航運板塊或再受注視，當中可留意中國外運（00598）。

中外運是世界領先的整合物流服務商之一，一五年中期收入按年增長7%至229億元人民幣，股東應佔溢利升三成達8.8億元人民幣，增長動力主要來自空運代理、專業物流服務及國際快遞。

快遞業務成亮點

剛公布的首九個月營運數據，空運代理、專業物流、汽車運輪及快遞服務分別增7.5%、6.5%、20.8%及18.1%，表現不俗，而首三季盈利按年增長20%至12.6億元人民幣，在全球經濟放緩的大環境下，業績已有交代。快遞業務是中外運的一個亮點，特別是內地將全力推動網購消費模式，對快遞服務的需求將大增，其與DHL合營公司的盈利貢獻預期將更大。

此外，航運板塊的重組若有方案出台，有利整個板塊借消息上揚，也是重要的股價催化劑。而且，中外運亦與母公司中國外運長航集團就業務重組機會進行磋商，以減少潛在的競爭及延伸業務覆蓋範圍。

無論如何，中外運既有國企重組概念，同時亦具業務增長點，現價預測市盈率約9倍，估值吸引，有趁調整吸納的價值，建議於4.3元吸納，目標上望5元，止蝕4元。