野村發表報告指，合景泰富（01813）現價一六年市盈率為4.4倍，較每股資產淨值折讓57%。在降低其銷售及盈利預測後，按其一六年底每股資產淨值13.53元折讓35%計算，將其目標價下調至8.8元，但維持「買入」評級。

該行看好合景泰富，主要由於其在一線城市擁有優質的土地儲備、高毛利、高股息率及較低的估值。第四季合景泰富的增長勢頭強勁，在廣州、上海及南寧共推出四個新項目，但由於北京的項目延遲推出，加上辦公室銷售的不確定性，該行預計公司全年銷售或只有210億元人民幣，難以達到225億元人民幣的全年銷售目標。而截至九月，其銷售達到139億元人民幣，完成全年目標的62%。

由於一線城市土地成本上升，令管理層對收購土地更審慎，因此該行預期合景泰富的盈利增長在未來三年會放緩至約10%。另外，由於資產流失減慢及擁有高質素的資產，料公司毛利率仍可維持34至35%，以及股息率可維持7至9%的高水平。