名家分析：「十三五」規劃闖經濟難關

總體經濟需求由私人消費、企業投資、政府支出及出口淨額四部分所構成。以往中國有世界工廠之稱，廉價勞動力、土地及資源，令勞動密集型的製造業，即出口淨額，成為經濟增長的重要引擎。惟世界工廠的增長模式，長遠是不可能持續。

依賴勞動力的生產，大多是低技術或低增值，故勞工可替性極高，當工資水平上升，廠家便會不斷尋求生產成本更低的地方。在發展初期，解決就業是首要任務，但長期來說，單靠勞動密集型的職位，難以再改善人民生活質素。

近年內地經濟高速增長的另一引擎為投資，佔國內生產總值逾40%。但靠粗放型投資去拉動經濟，其持續性明顯成疑。特別是在投資水平已經很高的情況下，再重複投入資本，其回報效果會漸降，繼而衍生產能過剩問題。另資本投入的資金源自私人儲蓄，高儲蓄率反過來對私人消費構成制約。

迴避中等收入陷阱

不少新興經濟體，如南非及巴西，在發展初期享受過高速增長，當收入水平達中等後，便停滯不前，即墮進所謂中等收入陷阱。隨着工資等生產成本上升，漸無力與他國的廉價勞動力競爭，致製造業無法拉動增長。側重低技術的產業結構，使新興經濟體亦未能趕上發達國家的高技術、高增值產業。經濟發展陷入高不成低不就的狀況，增長無法持續。

未來五年的「十三五」時期，內地經濟發展將進入關鍵階段，要避免跌入中等收入陷阱，需把增長引擎由低端製造業，轉向高技術、高增值產業發展。

另外，大部分發達經濟體，主要側重私人消費及服務業作為增長引擎，如美國，消費佔國內生產總值逾70%。中國需減少依靠粗放型投資，並推出政策刺激消費、促進內需。

「十三五」規劃公布中，最引發討論的是全面二孩政策。據社科院發表的經濟藍皮書，現時內地總和生育率僅1.4，不但遠低於更替水平的2.1，更逼近1.3的低生育陷阱水平。數據顯示，當經濟體跌入低生育陷阱後，將無力再令人口重返更替水平，勞動力減少、人口老化，壓抑長期增長動力。

取消一孩政策，可謂遲來的春天，然而，一三年中央推出單獨二孩政策，申請數字及實際生育數字卻遠低於預期，故二孩政策要成功，需有完善配套，如醫療、教育等，亦應提供足夠經濟誘因，否則實際效果有待觀察。

若能成功提升生育率，短期來說，新生嬰兒增長可望刺激一系列消費；長期來說，勞動力注入更多新血，對長遠經濟可持續發展十分重要。

（中文大學經濟學系講師葉德生參與本文）