思捷環球（00330）昨公布截至九月底止三個月季績，營業額較去年倒退14.9%至46.64億元，惟按季則升11.17%，為今年二月推「垂直模式」優化整合以挽救頹勢後，營業額一年來首次錄得按季升幅。分析指，思捷營運改善或會令股價短期內抽升，惟現時未見其正增長迹象。思捷昨日升3.54%，收報6.72元。

思捷亞太區表現較弱。圖右為行政總裁馬浩思，左為財務總裁鄧永鏞。（資料圖片）

思捷季度業績表現

財季內，佔思捷營業額61.1%的零售業務跌6.1%，佔38.1%的批發倒退26%，餘下的批授經營權及其他業務跌13.1%。店舖總數淨減331間至7,675間，其中亞太區專營店數目大減128間，減幅達36.8%。

中國拖累亞太區表現

按地區渠道劃分，四大主要市場的營業額均錄得跌逾10%跌幅。其中德國市場跌幅最大達15.5%；亞太區銷售額亦按年跌10.8%。公司解釋，亞太區表現相對較弱，主要受其中國業務影響，當地的消費者情緒被削弱。但若以本地貨幣計算，集團總營業額只微降0.4%，較相應的總可控制面積按年減少7.6%較佳。思捷對此表示「深感鼓舞」，又認為其零售業務有一個好開始。

思捷指出，期內相應的可控制批發面積下降11.9%，主要是從上個財政年度結轉過來的效果，其可控制批發面積於上個財政年度下降14.2%。由於持續的市場壓力，公司可控制批發面積的減少，但降速已放緩一個較小的程度。

券商：短炒值博勿長揸

思捷今年二月推出「垂直產品」以在業務上各方面做出優化整合，公司表示，零售銷售表現加強其信心，以恢復產品的吸引力和品牌的上升潛力。公司正增加品牌營銷和全方位渠道的相關開支，以支持未來增長。

比富達證券研究部主管林嘉麒指，面對產品實際銷量欠佳以及fast fashion競爭，思捷難以短期恢復。思捷業績改善或有助刺激股價，惟現時未見公司有正增長迹象。思捷另面對成本控制問題，若要再度建立品牌價值將花費不菲。若想投資思捷，短線而言或較合適，但不宜中長線。