過去幾個月，港股跌過龍，遇上美股於低位反彈，跟升是必然的事。不過，隨着恒指已經重上23,000點水平，港股已經不再是「非常抵買」，現水平值得開始減持「大股」，而且，往後的時間就算美股再升，港股也未必能夠跟上，因為兩地股市有一個很大的分別：「美股少蟹貨，港股多蟹貨」。

很簡單的一個道理，美股經已回升至接近高位，普遍投資者都有錢賺。有利潤在手，對股市前景的看法自然會比較樂觀，這樣，股市再升，投資者也不會急於沽貨，大市的沽壓也不會太重。相反，港股投資者即使看好後市，心態也會相對謹慎。股市上升，代表陸續有投資者開始鬆綁，除非市場氣氛非常熾熱，否則這些投資者當中，很多都會寧願先沽貨離場，看清市況才再入市，這樣，大市沽壓自然會比較沉重。

換個角度，大戶知道這個情況，也不會為別人做嫁衣，盲目推升股市。所以，現時的港股最多是慢升，不會急升。內地A股面對的問題，與港股相似。假如股市再升，肯定會引來不少人沽貨，變相就算有投資者想買貨，也會選擇候低吸納，導致大市於短期內難以大升。缺乏內地股市帶動，港股的升勢將很快遇上樽頸，調整在所難免。

恒指的反彈浪有可能隨時完結，不過，個別優質股票仍有機會繼續精彩，策略應轉為「買股不買市」。至於揀甚麼股票，最好等跌市才決定。首先，我們可以先觀察一下，有那些股票於跌市中能夠力保不失，甚至逆市上升，然後再從中尋寶。這些股票說不定會包括不少大戶的「信心選擇」。