瑞信發表報告指，在環球經濟疲弱拖累下，九興控股（01836）一五年第三季生產量增長按年下降至6%，低過該行預期，亦不利九興達到雙位數增長的全年目標，故將其目標價由23.2元下調至21.6元，評級由「跑贏大市」下調至「中性」。

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該行將九興季績遜於預期歸咎於環球經濟表現疲弱，美國及歐洲的鞋類銷售均可能下降，而且情況會持續到第四季；皮革價格自第二季開始下降，未來兩季可降低平均售價，但該行預期零售業務仍然受壓，要一至兩年才會有好轉。在顧客的角度，潮流及運動鞋類較悠閒鞋類受歡迎。雖然九興可繼續增加潮流運動類業務的部分，但這個類別的平均售價下降，不能完全抵銷悠閒鞋類增長疲弱的影響。

報告基於15倍的預測市盈率，將九興目標價由23.2元下調至21.6元，並指出環球經濟疲弱，加上零售市場不振，13至15倍預測市盈率是一個合理的範圍，而九興在行業中是一個強大的整合者，預期當環球經濟好轉時，九興將會再次跑贏。