近日中國公布九月份貿易數據，當中入口按年急跌20.4%，跌幅高於市場預期的16%。數據令市場擔心澳洲出口收入，澳元兌美元由周一高位0.7382回落至0.72水平，結束連續九日升市。我們預期，澳洲是中國最大貿易夥伴，隨着澳洲出口收入或減少，可能打擊企業盈利，不利澳元後市。

澳元兌美元走勢

今次中國入口數據，各種產品的表現參差。例如原油及農產品入口，按年分別上升8.8%及81.2%，但煤炭入口量按年下跌29.8%。雖然中國的原油及農產品入口上升，但澳洲並沒有原油出口至中國，而出口至中國的農作物金額亦有限，因此澳洲出口商只能部分受惠。

相反，內地大部分進口煤炭均來自澳洲，因此中國煤炭入口量下降，直接打擊澳洲的出口收入及企業盈利。現時澳洲企業盈利佔國民生產總值的百分比，已跌至二○○四年第二季以來最低。即使撇除礦業，澳洲企業的盈利表現，仍低於美國。

或推更多寬鬆措施

花旗分析員認為，長遠澳洲企業盈利能否回升，或取決於經濟能否減少對礦業的依賴，及增加出口類別的多樣性。另外，現時環球經濟增長放緩，因此弱澳元政策對出口的正面影響，可能受到限制。

我們預期，澳洲央行或需要推出更多的寬鬆措施，例如於十一月減息，以減低企業的資金成本，支持經濟持續轉型，料寬鬆措施中長線或利淡澳元後市。

技術上，澳元兌美元未能收高於fibo 0.382及100日線後回落，而相對強弱指數亦由超買水平下跌，料後市或於0.6937至0.7382上落，即九月低位及周一高位，走勢或略為偏淡。