中國通縮「殺埋身」！九月份內地居民消費價格指數（CPI）按年僅增長1.6%，市場普遍預期人民銀行第四季會再降準及減息。事實上，面對中國經濟放緩，全球央行勢再聯手放水，當中新加坡金管局（MAS）輕微調低坡元兌一籃子貨幣升值速度，為今年第二度放鬆銀根，而美國加息機會率更下降，當中今年十二月加息機會率，下降4.8個百分點至30.4%。

內地九月份CPI按年僅增長1.6%，低過預期。（法新社圖片）

內地CPI按年變幅

部分央行貨幣政策取向

國家統計局公布，九月內地CPI按年增幅，由八月份的2%縮窄至1.6%，較市場預期的1.8%遜色，今年首九個月平均CPI總水平按年增長1.4%。與此同時，九月工業生產者出廠價格指數（PPI）按年下跌5.9%，為連續四十三個月下滑，首九個月按年平均下跌5%。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，CPI略低過預期，主要因豬肉與蔬菜價格從八月高位回落，又指PPI降幅維持5.9%低位，反映大宗商品價格走低與國內需求疲軟。他又指，當前經濟通縮風險顯著，加碼寬鬆應持續發力。

民生宏觀表示，PPI持續四十三個月下滑，而CPI增幅放緩，通縮問題再度突顯，認為第四季減息降準已屬必然。該行又預期，由於現時央行的核心是寬信用而非寬貨幣，故推斷減息可能會早於降準。

澳新銀行指，內地需進一步鬆幣策，料人行第四季再降準50個點子，又指若CPI進一步走弱，不排除人行會再減息。

星年內兩度鬆銀根

中國經濟放緩，區內依靠原料生產與貿易推動經濟的國家首當其衝。昨日MAS宣布輕微調低坡元兌一籃子貨幣升值速度，為今年第二度放鬆銀根，但維持貨幣交易區間闊度與中心不變。MAS表示，新加坡今、明兩年經濟料溫和擴張，增速或輕微低過預期，當地外向型產業未來數季將受到全球增長放慢的拖累。

此外，新西蘭央行行長惠勒表示，雖然近期數據令人鼓舞，但當局續有可能進一步減息，會繼續以數據為依歸。而下月三日議息的澳洲央行，交易員押注減息機會率，由周一20%增至33%，主要是因當地第二大銀行西太平洋銀行上調住宅按息，其他銀行勢倣效，恐打擊消費開支，市場因而揣測澳洲央行或需進一步減息紓緩影響。

美12月加息機會30%

儘管財政司司長曾俊華引述美國聯儲局主席耶倫表示，美國今年有加息可能，惟聯儲局內部傳出更多押後加息的聲音。繼布雷納德呼籲「忍手」，另一聯儲局理事塔魯洛認為年內不應加息。利率期貨顯示，當局本月加息機會率降至6%，十二月只有30.4%。

值得留意是，聯儲局舉棋不定的態度，令部分投資者失望，CNNMoney訪問1,000名美國活躍投資者，42%給予當局「C」級評分，25%更給「D」或「F」的劣評。

資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授溫天納稱，環球經濟疲弱，確有增加放水需要，如日本經濟未見起色，十一月前加大量寬規模機會大。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑認為，全球放水力度肯定會加大，料未來三至六個月內，歐洲及日本都會宣告加大量寬，歐央行現時每月買債600億歐元至明年九月，預期會再延長六個月；日本央行料增加買債。

交銀香港首席經濟及策略師羅家聰稱，有些新興市場近期經濟確實轉差，較大經濟體中需要及不需要放水的地區比例相若，如日本及新興市場中的俄羅斯及巴西等較需放水。