內地昨日公布的進出口數據未見改善，惟A股昨日由跌轉升，更以近全日高位的3,293點報收，逼近三千三關口。港股昨日低開53點後，早段一度掉頭回升逼近22,800後再度向下，恒指全日跌130點，收報22,600點，主板成交回落至約800億元，相信短期在缺乏利好消息下，後市仍會維持於23,000點樓下橫行整固。

內地經濟面臨下行壓力，但對維達產品之需求影響有限。（資料圖片）

大市昨日反覆向下，市場缺乏焦點，全日下跌股份逾900隻。石油輸出國組織（OPEC）成員國產油量達三年新高，國際油價又再急挫，石油股全線向下，中海油（00883）跌逾3%，為全日最差表現藍籌。

藍籌內需股普遍向好，全球最大啤酒商百威英博就收購英國同業SABMiller達成協議，華潤創業（00291）逆市升3.6%；蒙牛（02319）亦揚3.3%，至於百麗國際（01880）亦升逾1%。

受惠產品組合優化

事實上，內地經濟面臨下行壓力，消費市場表現疲弱。不過，預期內地為穩定經濟增長將大力促進內需，推動城鎮化，加上消費者生活水平提高，對中高端必需品之需求持續擴大，維達國際（03331）主要於內地從事個人護理產品，前景未宜看得太淡。

集團上半年期內收入按年上升28.9%至47.4億元，純利更增長48.9%至3.3億元，撇除收購愛生雅業務的因素後，整體營業額亦同比增加18.7%，優於同業增速。期內受惠於紙巾產品組合優化及木漿成本略有降低，毛利率擴大2.1個百分點至31.6%。在內地紙業面對產能過剩的情況下，業績表現不俗。

按渠道劃分，上半年來自傳統經銷商、現代超市大賣場、商務客戶及電商客戶之營業額佔比分別為48.2%、30.6%、11.4%及9.8%。集團早前率先進軍電商平台，期內市場份額更穩佔主要電商平台的首位，預期未來電商貢獻有望進一步提升。

集團將於月底公布第三季營運數據，大和日前發表報告，認為維達將受惠母公司愛生雅提供的衛生產品穩健銷售，加上其紙巾業務有一定市場佔有率，相信其前線業務及毛利率仍有增長空間，預期其第三季收入及營業利潤，可分別按年升26%及29%，故維持其「跑贏大市」評級，目標價則略降至17.4元。

走勢上，維達近日股價由13元水平呈雙底回升，先後收復多條平均線，昨日更成功突破16元的關口，逆市升近4%，收報16.24元，走勢明顯好轉，不妨於業績前跟炒一轉，短線反彈阻力18元，15元支持未宜失守。