雖然中國零售業吹冷風，但部分企業仍大肆擴充，都市麗人（02298）是其一，今年上半年營業額和盈利分別上升27.2%及40.7%，截至六月底零售網絡包括7,675間門店，三月更收購「歐迪芬」，令門店總數增至8,253間。另一家女性內衣專門店「繽紛麗人」亦以加盟店形式競相開店，競爭情況有如早幾年的體育用品店一般，但當時多間體育用品店亦是開至逾7,000家店後開始飽和。

本港市場女性內衣店不少，早年有黛麗絲（00333）和安莉芳（01388），去年有都市麗人，最近有維珍妮（02199），即將上市且反應熱烈的派對文化（01532）亦有售賣性感內衣。

高增長高估值

都市麗人上市後一直反覆升至高位，但近期較異常地連跌四日，昨隨即反彈7%。集團今年預測市盈率約20倍，在零售股當中估值較為昂貴，與安踏（02020）只是相若。

都市麗人過去幾年業績年年高增長，以此增長率而言本可支持較高估值，但要留意公司開店速度會否達至飽和的問題；而網上銷售雖然上半年增長達10倍，惟所佔基數仍低。