Fundman睇市：光宇候調整再買

道指未計昨晚已7連升，滬綜指亦5連升，但投資者驚住美股都係時候調整，所以美股期指在亞洲時段偏軟，國際油價在隔晚已跌5%。不過，在美國「盈利衰退」及下周一公布的中國第三季GDP雙重陰影下，兩大國家股市表現已算有驚喜。現在個個都話內地「破七」已成定局，惟只要唔低過6.8%已可收貨，正如十月先後公布之PMI及出口數據均好過預期，中央隨時又「派禮物」。

但史提芬仍是那一句：官方數據信不信由你，在下寧願信上市公司的營運數據多過官方經濟數據，例如百勝集團八月在華銷售大跌，味千（00538）第三季內地同店銷售更大跌9.2%，內地近月零售銷售仍保持雙位數增長其實幾難置信。

TPP概念股受壓

乜唔係話經濟唔好反而有利快餐股咩？據稱原來內地消費者要慳錢，現時有更好選擇，就係幫襯網上外賣，而且因競爭激烈，例如百度外賣可提供最高40%折扣。而經濟愈差，消費者愈傾向網上慳錢，之前商場為對抗電商，故積極轉型搞餐飲和娛樂，現時連餐飲業亦不能倖免，超市更轉盈為虧，雖然物流業最直接受惠，但對經濟及就業都有一定程度影響。

回說昨早公布之九月份出口數據大幅好過預期，海關總署發言人承認「匯率調整利好出口」，「八一一」匯改後咁快立竿見影？但九、十月人民幣逐步回升，豈非再度不樂觀？中國出口向來難估，而香港九月出口及轉口貨量均錄得雙位數跌幅，更令昨日之數據甚有「冷味」。

近期另一熱門話題是跨太平夥伴協定（TPP）對中國構成的影響，人行馬駿直言中國將損失2.2%之GDP，但莫講話共和黨將會阻撓通過，連民主黨候選人希拉莉都話唔支持，隨時再拖多兩、三年，近期所謂「TPP受惠股」如申洲（02313）及裕元（00551）等反而受壓。

今日有CPI、PPI及M2等數據公布，但似乎對大市影響不會太大。發改委一日批出6條鐵路項目，總投資2,700億元人民幣，顯示希望第四季盡地一谷，但鐵路股昨未受刺激，市場似乎亦慣於鐵路年尾「密密批」的模式。A股昨表現最佳的是「充電股」，原因是預估將興建1.2萬座充換電站，可滿足500萬輛新能源汽車充電需求，到時唔單止不再「充電難」，直情梗有一個充電站喺左近，而500萬輛新能源車相當於現時中國車輛保有量約1/30。中國九月新能源車銷量2.8萬輛，今年頭9個月銷量13.6萬輛，假如未來5年可繼續保持倍數增長，到二○二○年可達到500萬輛的目標。

電動車熱潮升溫

昨日A股市場有13隻「充電股」漲停板，香港雖然冇咁鼎盛，但股民都知道買車揀比亞迪（01211），買電池揀光宇（01043）、五龍（00729）、正道（01188）及天能（00819），充電設備股炒泰坦（02188），炒家都耳熟能詳識自動埋位，但除了比亞迪已取得收成之外，其餘都尚在「投資期」，而且相信陸續有不少細價股將宣布轉型兼改名，加入電動車狂熱。

不過，相對於A股對充電股方興未艾，香港的概念股似乎尚在回氣階段，只得光宇突然連升3日，累積升幅達四成。睇番公司上半年業績，少賺26.2%至2,016萬元人民幣，但主要是稅務開支增加，毛利仍有增長。不過，電動車的動力電池現時只佔公司業務一小部分，其餘業務包括鉛酸電池、手機及電腦使用的鋰電池及網絡遊戲等，鉛酸電池長年累月虧損，但手機及電腦鋰電池銷量則增長34%。

光宇對動力電池業務相當看好，指由於印度市場及電動車需求增加，預計下半年銷售將大幅增長，毛利率亦將大幅提升；公司今年底將完成擴產80%，一六年產能將達15億元人民幣，一七年再增至23億元人民幣。電動車電池業務是否可倍翻不得而知，但公司在中績後確曾頻密回購，在完成回購後隨即狂飆。然而，三日升四成方追入的風險未免太大，但作為有「實質業務」且發展多年的電池股，可繼續留意其動向。