投資錦囊：中國信達炒影子概念

雖然中國信達中期盈利增長48%至78億元人民幣，但市場仍然憂慮中國經濟整體放緩將不利中國信達的不良資產業務；而內地股災亦令下半年的投資環境轉壞，其投資收益的部分亦面臨逆風，這是中國信達十月前股價疲弱的原因。

此外，中國信達有意收購中銀香港（02388）旗下的南洋商業銀行，市場懷疑其出價過度進取，同樣令股價受壓。

然而，踏入十月，市場對中國經濟的疑慮正在減退，特別是人民幣貶值問題，現時來看是與人民幣能否被納入SDR有關，故市場對金融類股份戒心漸減。

估值較華融吸引

近期極度低殘的資源股都出現明顯反彈，就是與市場情緒轉變有關，亦進一步帶動有風險敞口在資源行業的中國信達股價持續回升。

華融資產管理將展開招股，市場預期上市估值約為1.2倍市帳率，較中國信達約0.85倍為高。我們認為中國信達過去五個月50%的跌幅是被過度沽售，現價預測市盈率6倍，盈利增長維持15%，估值顯然吸引，亦將帶動資金流向該股。建議待股價調整至3.08元吸納，中線目標3.6元，止蝕2.8元。