香港的股王自是騰訊控股（00700），而美國的股王之一自然是網上影視串流服務商Netflix（美股：NFLX），該公司早年憑自家劇集《紙牌屋》（House of Cards）在全球打響名堂，除省靚招牌外，股價也非常「靚仔」，十年爆升近28倍。公司早前更公布明年將殺入香港市場，股民將可近距離看清其「錢途」。

Netflix將於明年殺入香港市場，股民將可更全面觀察投資機會。

Netflix及相關概念股資料

中原資產管理梁鈞宇指，本土競爭加劇及攻亞，或對Netflix資金構成壓力。

樂視網已進駐香港市場，香港股民較易取得其相關資訊。

即將公布季度業績的Netflix，早在九七年於美國成立，本由DVD租賃速遞起家，直至○七年方發展串流服務。該公司並無自家拍攝班底，現時經營方式為以金主身份投資獨立製片團隊開劇，或直接購買片源。

目前公司收入來源主力為串流訂戶月費，約佔八成六，餘下則為DVD租賃服務收入，經營模式最特別是在於完全沒有廣告收入，全球各地區月費頗接近，普遍約60元。

用戶6550萬 戰線遍全球

Netflix目前全球用戶總數達6,550萬戶，中原資產管理組合投資經理梁鈞宇表示，該公司有效利用大數據了解客戶口味，經過分析後再向其推薦適合口味的影片，加上提供高質素節目亦為成功要素，其競爭對手如亞馬遜與HBO等，市佔率均被其大幅度拋離，美國屬其主要陣地，而歐洲其他地區增長亦相當迅速，直接蠶食傳統有線電視市場。

Netflix亦銳意進軍海外市場，目標在一六年底將服務開拓至200個國家及地區，該公司今年九月起打入亞洲市場，日本為首個「戰場」，即使海外市場有望成為其日後盈利貢獻新動力，惟暫時仍未達收支平均。

值得留意的是，用戶除可在電腦使用Netflix串流服務外，近年其已登陸PS3、iPad、Apple TV等平台，梁鈞宇認為，Netflix致力利用不同平台推廣至不同地區市場，若網上電視成功入侵傳統電視市場，短期內預計用戶每年增長可維持約三成，故不排除該公司未來五年每年增長可達三至四成。

惟現時美國電視劇競爭劇烈，Netflix、HBO及Comcast（美股：CMCSA）旗下NBC Universal等均拍攝高成本劇集吸引訂戶，以Netflix劇集《紙牌屋》及《夜魔俠》等熱門劇為例，每集拍攝成本分別約380萬美元、330萬美元及900萬美元。

本土競爭大 寄望亞洲

梁鈞宇認為，Netflix面對本土競爭加劇，加上在亞洲區發展或對其資金構成壓力，首一至兩年須克服「水土不服」，短線而言，美股走勢亦較波動，料公司股價向下調整機會大，不排除下滑5至20%；中線看，則視乎公司能否在亞洲得住腳，若可佔領市場前列位置，料成股價催化劑。長線而言，其所提供高質使用體驗與平台的營運模式有機會被科網巨擘倒模，護城河未夠穩固。

樂視網風險高宜短炒

於深圳上市、同樣會出資拍片的樂視網（300104.SZ），業務跟Netflix相似。樂視近期成功投得英超播映權，恰巧該公司在五月份集資48億元人民幣，令市場揣測其以天價奪得轉播權。該股年內爆升約兩倍，最近公布《第三期股票期權激勵計劃（草案）》，長江証券維持買入評級，又指計劃有助加快業務發展。

梁鈞宇亦認為，香港投資者不妨留意樂視網，主因公司已進軍本港市場，公司相關資訊較易掌握，若背後有金主注資讓其收購其他平台，如早前市傳的Uber中國，其股價則有機會被炒上，惟風險相對高，僅合短炒。

優酷上市後未錄盈利

於美國上市的優酷土豆（美股：YOKU）為港人較常用的視訊網之一，惟自一一年上市至今未曾實現盈利，次季度虧損同比擴大1.06倍至3.42億元人民幣，「勁蝕」的主因是公司以巨額資金購買網站影片內容與推行營銷活動，以力爭提高網站的點擊率，惟行業整合有機會令「燒錢」競爭降溫。

麥格理分析師Alice Yang早前指，優酷的廣告收入或受累於中國經濟增長放緩，主因相關收入主要是來自銷售日用消費品的企業。另預計公司或於二○一八年方可實現盈利。