近年內地大力發展體育產業，並帶動相關運動用品的消費增長，行業潛力可觀。早前改名的智美體育（01661）除了可受惠體品行業復甦外，同時亦可食正內地影視業發展勢頭，在雙重概念支持下，料短期仍具上升動力。

智美上半年收入及純利分別按年下跌逾8%，主要受經濟周期所影響，影視節目分部收入下跌逾兩成所致。不過，集團近年積極部署戰略轉型，以影視節目結合賽事運營板塊業務，向體育傳媒業務的進一步拓展，另今年已成功續約中央電視台五個節目的廣告獨家經營權，預期該業務未來仍可帶來穩定收入。

智美賽事運營業務為集團上半年主要的增長動力，期內收入按年升五成至1.07億元人民幣，收入佔比由去年同期的22.2%擴闊至36.3%；分部毛利率達62.6%，並帶動整體毛利率按年升1.9個百分點至47.9%。

集團今年已取得內地五大馬拉松賽事的獨家運營權，更將戰略合作省市增加至14個，包括北京、天津、河北和遼寧等，涉及不同合作項目，有助支持中長線收入增長。

轉型策略得宜

瑞信早前亦發報告唱好智美，認為集團過去三年成功由純廣告公司轉型至具知名度的體育機構，預期今年盈利及銷售分別達3.358億元及8.71億元人民幣，首予其「跑贏大市」投資評級，目標價睇5.2元，較現價有逾兩成的上升空間。

走勢上，智美八月底跌至2.7元低位現反彈，近日股價先後重上10日、20日及50日線，並成功突破五月底延伸的下降軌阻力，加上基本因素不俗，不妨吼位跟炒一轉。