中國再保險（01508）、華融資產管理兩大股份本周啟動招股，合共擬集資總額最多390億元。有證券界料中再保的招股或較華融資產管理有吸引力，主要因為中再保為內地再保險業的一哥，亦是港股中第一隻再保險股。

華融傳於本周五招股。圖為董事長賴小民。（資料圖片）

中再保及華融上市資料

市場消息指出，中再保招股價介乎每股2.25元至2.7元，集資額最多高達156億元，明日（十三日）招股。而投行予中再保市帳率介乎1.33倍至1.66倍。

另市傳集資額最多234億元的華融，本周五（十六日）招股，有望成為下半年最大規模集資的IPO。根據華融初步資料，截至今年六月底止，盈利較去年大幅上升四成多，達到83.73億元人民幣。投行預計，華融上市後估值約為1,510億至2,244億元，相當於預測市帳率1.1至1.6倍，較同業為高。

市況淡恐影響估值

豐盛金融資產管理部分析員馮宏遠表示，市場消息傳中再保的定價不高，雖然基金界普遍憂慮內地債務市場情況，但基於公司從事的行業獨特，在港股中屬第一隻再保險股，故預期對投資者的吸引力較大。他又指，信達資產管理（01359）今年的預測市帳率只有0.75倍，相信會影響華融的定價取態及股價表現。

耀才證券（01428）研究部經理植耀輝表示，中再保經營業務與保險股範疇相類似，主要是收取保費及賺取投資收益，但坦言下半年市場投資氣氛轉差，並不利好內險股，故對中再保有少少保留。至於華融方面，他指業務主要是處理不良資產，但同業信達上市後表現亦非標青，加上現時市況淡靜，變相令華融估值打折。他坦言，兩隻新股都錯過了最好的上市時機。