中國經濟放緩對亞洲出口的衝擊明顯增加，很大機會也影響亞洲各市場明年的盈利表現，反觀印度企業與其他亞洲國家的企業盈利比較，印度明年很大程度可跑贏其他亞洲國家。

據了解，印度是一六年亞洲企業EPS（即每股盈利）增長最快的地方，是亞洲區唯一EPS增長超過15%的國家，相比亞太（不含日本）整體平均的7.3%遠遠超過一倍，其增長率高達19.9%。我們相信目前要看印度未來股市走勢，單看政府的改革政策已不足夠，最重要是要看企業盈利勢頭是否可持續，這才能吸引投資者是否可繼續注視印度這個市場。

睇好企業盈利增長

早前資金都有流出亞股的衝擊，印度盧比兌美元已跌至65比1，加上油價持續維持低位及央行減息，都讓市場對印度企業的盈利能力預期轉向樂觀及正面；現時我們預測印度股市明年的市盈率可達至16倍，在亞洲各國中已屬偏高，但由於預期當地企業會有看高一線的盈利表現，故投資者仍可考慮以較高的市盈率參與印度市場。

印度股市擁有基本條件，加上政策改革及匯率止穩等優勢，當地仍是深具投資價值，尤其屬於中小型股更具備盈利增長潛力，增加了當地的投資亮點。

目前印度已進入財報的公布期，國際貨幣基金組織已預計印度一五年及一六年分別增長7.3%及7.5%，均優勝於其他的新興市場。當地經濟將以平穩發展，商品格價處低水平加上央行減息，都有利企業的營運及發展，故投資者可趁當地股市回調時入市，以捕捉其經濟上升契機。

國際金融財務策劃師學會委員 鄺紫珊