港股三連漲後，昨日先升後回軟，恒指收市微跌22點，主板成交維持於700多億元。睇番九月十日以來，指數已多次上試兩萬二關口均未能成功破位，加上A股將於明日復市，或為後市走勢添上隱憂，有貨在手的投資者不妨趁近日大市反彈趁高減持，待確認回穩再作部署。

裕元逐步將廠房遷移至越南，可受惠TPP關稅優惠。（資料圖片）

昨日中資電訊股受壓，中移（00941）跌1.2%，報93.5元，「貢獻」大市22點跌幅，聯通（00762）及中電信（00728）分別跌3.1%及跌1.8%。青蒿素揚威諾貝爾獎，帶動醫藥股炒起，白雲山（00874）及復星醫藥（02196）分別升4.8%及5.1%。

零售股升勢難持續

黃金周效應繼續發酵，繼日前莎莎國際（00178）及卓悅控股（00653）炒完一輪後，昨日輪到珠寶鐘錶股發力，俊文寶石（08351）及時間由你（01327）分別升21.9%及16.9%。不過，由於行業基本因素未見配合，反彈勢頭料難持續，跟進炒作記得轉身要快。

經過長時間協商後，跨太平洋夥伴協定（TPP）談判終達成基本協議。昨日多間大行就此發表報告，德銀認為TPP協議或令美國廠商的訂單逐步由中國向越南轉移，預期以越南為中心的紡織企業將受惠。美銀美林指TPP簽訂涵蓋全球40%的GDP及30%的貿易經濟體，當中越南為唯一一個製造業國家，相信有更多國家加入，TPP將對區內採購代理及製造商有利，可以增加其競爭優勢及議價能力，當中看好的受惠股包括裕元集團（00551），維持其「中性」評級，目標價上調至31.7元。

裕元為全球最大的品牌運動鞋製造商之一，上半年營業收入按年升7.4%，至42.45億元，純利則按年增逾一倍至2.1億美元。期內逾75%的收入源自於鞋類生產及經銷，過去六個月合共生產逾1.59億雙鞋，當中有逾四成的鞋類產量位於越南，預期隨着公司進一步將廠房由內地遷移至越南及印尼，在TPP關稅優惠的政策下，成本下跌將帶動其毛利增長。

內地體育用品企業經過數年的去庫存及渠道整理後，行業已見明顯改善，體品股亦成為最近跌市中表現硬淨的板塊，特步國際（01368）及安踏體育（02020）近日股價屢創新高，而由裕元分拆，從事體育用品零售及品牌產品經銷業務的的寶勝（03813），早前公布上半年業績亦轉虧為盈。

裕元股價七月初回調至24元水平後見支持，最近三個月拾級而上，現價企穩於多條移動平均線樓上，技術走勢向好，料短期有力上試五月高位31元阻力。