民選好股：國藥增長前景樂觀

越南概念股受惠

美國與其他11個環太平洋國家達成跨太平洋伙伴關係協定（TPP），協定涵蓋世界40%的GDP及30%的貿易經濟體，包括日本、新加坡、馬來西亞、汶萊、澳洲、新西蘭、加拿大、墨西哥、秘魯、智利以及越南，涉及18,000種貨品最終達致零關稅目標。預料越南會是其中一個最能受惠於協定的國家，因為美國廠房的訂單，可能會逐步由中國向越南轉移。香港上市公司中，天虹紡織（02678），裕元集團（00551）及九興控股（01836）是在越南有較多製造業訂單的公司之一，料能受惠今次貿易協定。

由於TPP要求零關稅，變相較世界貿易組織（WTO）的協議更開放，不在協定內的中國，低價產品優勢不再存在，加上關稅成本難以跟TPP體系內的商品競爭，即使較早前中國與南韓及澳洲簽訂自由貿易協議，其製造業大國的地位必然受到威脅。

港股再度未能收於22,000點之上，走勢稍為回軟，再加上投資者普遍觀望A股周四復市表現，預期恒指暫將於22,000點附近爭持，部分短線資金或流向二三線股。

國藥（01099）為內地藥物及醫品的最大分銷商，集團透過積極的併購策略，再加上固有增長，近幾年收入以20%或以上的年率增長。集團未來亦積極開拓電子商務市場，配合其完善物流配備，前景樂觀。政府推進藥品價格改革，取消由政府訂定藥品價格，為國藥帶來機遇。中期純利按年增長31%，表現優於行業。建議買入，目標32元，止蝕26元。