隨着中國的中產階層日益壯大，對旅遊服務的需求上升，有利香港中旅（00308）盈利增長及市場估值。此外，中旅近期亦為擴大其旅遊版圖部署，估計母公司會配合央企改革，對中旅進行業務重整或注入優質資產。中旅具國企改革概念，核心業務增長潛質亦不俗，中短線投資價值高。

一五年上半年，中旅受惠於較好的旅遊產業環境，經常性盈利持續增長，綜合收入為20.9億元，與上年同期持平；純利為9.4億元，較上年同期增加1%，撇除出售電廠及投資物業變動等項目，核心盈利為5.9億元，同比增加27%，其中旅遊主業盈利為3.6億元，同比上升14%。目前，中旅已成功轉型為一家純旅遊公司，業務覆蓋酒店、主題景區、旅行社相關服務及客運服務等。

擴旅遊業務版圖

中旅正積極拓展在雲南、四川、貴州及山東等地的自然人文景區項目。十月初，與四川省樂山市人民政府簽訂戰略框架協議。中旅將對重組改制後的四川省峨眉山樂山大佛旅遊集團進行增資入股，成立合資公司，並以此作為在樂山市旅遊資源的投資開發平台。顯然，中旅正積極擴大其旅遊業版圖，以鞏固其核心盈利的基礎。

中旅股價近期已逆市回穩，內需及旅遊相關股有買盤吸納，因市場開始重視中國強大的中產消費力，預期中旅的核心業務，有15%或以上的盈利增長，估值具重估空間，現價為預測市盈率15倍，屬合理水平。

建議待股價稍作調整至2.85元吸納，中線目標3.3元，止蝕2.6元。