過去6年，美股一直處於牛市當中，就算偶爾出現調整，大市也會很快出現反彈，而且，有關股市的評論亦不會太過悲觀，投資者信心相當穩固。不過，當地股市最近走勢明顯轉走弱，甚至有評論開始懷疑，牛市是否已經結束。本來，升勢已經維持了6年，而且估值也不便宜，出現調整是正常不過的事，但是最令我擔憂的是，投資者的取態似乎已經轉變，後市可能「長跌長有」。

以往，美國聯儲局只要一宣布推遲加息，股市通常都會上升。不過，前一個星期，聯儲局再次暫緩加息，股市卻不升反跌。事後，有評論質疑聯儲局的決定，指出再不加息會給市場一個很壞的訊息，讓大家認為聯儲局是「沒有條件加息」。這種將一個「好消息說成壞消息」的情況，往往是股市轉勢的迹象。

過去，港股的走勢一向最受中美股市影響，就算現時港股的估值已經非常便宜，但礙於經濟環境的先天因素，要是外圍股市的情況轉壞，港股將無力抗跌，必然會再次淪為各國大戶的「提款機」。如今，中國股市繼續尋底，美股又有轉淡之勢，港股的情況當然也不容樂觀。

執筆之時，恒指已經跌穿九月初的低位，再跌的話，將難以找到有力的支持位。假如美股情況於短期內未能轉好，港股情況有可能進一步惡化，甚至演變成另一次恐慌式下跌。因此，在確認美股走勢回穩之前，不建議投資者入市撈底。