議息後大市氣氛未見好轉,在波動市況下,業績對辦及具備競爭優勢的醫藥股相對具防守力,康哲藥業(00867)昨日逆市炒上,並以近全日高位的9.67元報收,升7%,值得吼位跟進。

康哲主要從事藥品產銷,上半年錄得營業收入16.76億元(人民幣.下同),按年增長22.7%,純利則增20%至4.95億元,毛利率亦提升3.2個百分點至57.1%。截至六月底止,集團的直接網絡已覆蓋全國超過18,000家醫院,代理商網絡亦有效覆蓋全國約6,000家醫院,反映集團銷售渠道廣泛。

康哲上半年引進大量新藥品,期內已完成交接並產生銷售的有丹參酮、諾迪康、喜遼妥及慷彼申,仍在進行相關轉換手續的有蘭美抒、溴隱亭及默維可。由於新產品較多,公司初期階段將精力集中在清理市場庫存以及整頓渠道,上半年新產品銷售收入低於預期,預計下半年開始進入正常銷售。而新產品的加入有利於公司長期的發展,優化其產品組合,減少對主要產品黛力新及優思弗的依賴。

收購策略得宜

另外,集團近年改變收購策略,由簽署獨家銷售協議改為買斷產品資產,以取得更多控制權‧今年三月,集團以7,660萬瑞士法郎收購慷彼申及喜遼妥的資產包括於中國的商標、研發、生產、註冊、進口等獨家權利。

截至六月底止,集團持有現金及銀行存款4.11億元及可隨時變現的銀行承兌匯票1.54億元,預期未來收購將陸續有來,或成為其股價上升催化劑。走勢上,康哲九月初跌至7.83元(港元.下同)低位呈小雙底回升,並已先後收復8元及9元關,昨日更成功上破降軌阻力50日線9.6元,後市反彈勢頭料可持續。