全球央行於金融海嘯期間紛紛劈息救市後，歐元區、瑞典、以色列、加拿大、南韓、澳洲和智利等超過十二個地方的央行近年均先後加息，但之後無一幸免要掉頭減息，難怪不少市場人士憂慮聯儲局可能會過早加息。

新西蘭央行曾兩度轉軚減息。（資料圖片）

各地央行幣策「轉軚」原因各異，當中以色列是海嘯後首批加息央行之一，息口自○九年八月全球經濟初見復甦時開始上升，由0.5厘升至一一年五月的3.25厘，惟受到歐洲經濟轉壞及全球通脹放慢影響，息口卻掉頭跌至0.1厘。

憂慮寬鬆信貸會導致樓市過熱，瑞典央行無視失業率仍然高企，於一○年開始加息，由一○年七月至一一年七月期間累積加了1.75個百分點至2厘，但其後面對通脹放緩和就業增長轉勢，加上希臘債務危機升級，該行終在一一年底掉頭減息，現更成為少數實施負利率的歐洲國家。

新西蘭加完又減

此外，一一年因憂慮商品價格上漲而加息的歐洲央行，於同年年底轉軚。新西蘭央行更是兩度轉軚，首先於一○年加息，到一一年初掉頭，去年一月又恢復加息，惟今年五月再度減息。

對於外界的批評，部分官員認為事後孔明容易，但央行必須對當下經濟環境變化作出反應。瑞典央行副行長楊松去年演說時稱，如果早知道通脹會跌至如此低水平，當局的幣策理應會更寬鬆，但鑑於貨幣政策以經濟預測為基礎，而這些預測都是不明確的，轉軚是自然和難免的結果。