上海電氣（02727）股價今年四月中見頂，先於大市調整，而回落幅度最多更達55%，相信已充分反映利淡因素。

目前國企改革概念正在發酵，作為內地主要電力設備製造商，上氣具備行業合併概念，加上內地重啟核電項目及「一帶一路」沿線項目的發展機會，業務前景不宜低估。現時股價已被過度沽售，短線應有反彈空間，可以留意。

上氣是中國裝備製造業最大的企業集團之一，具有設備總成套、工程總承包和提供現代裝備綜合服務的優勢，主要產品包括1,000MW級火力發電機組、1,000MW級核電機組，重型裝備、輸配電、電梯、印刷機械、機床等。

現時內地核電市場開始逐漸恢復，大部分在建核電項目陸續啟動，上氣在手核電核島設備訂單約147億元人民幣，核電項目訂單涉及內地目前所有的核電站類型及主要設備。此外，中國風電行業整體情況良好，新接風電訂單59.5億元人民幣，繼續保持增長。

不利因素已反映

雖然上氣中期盈利只增約2%，而能源設備的毛利率亦受壓，但股價已基本反映不利因素。隨着內地啟動核電項目，加上中國政府全力推動核電技術輸出，如十月中英法將簽訂2,500億元人民幣核電項目訂單，以及「一帶一路」沿線國家的能源項目進入建設期，集團業務前景趨樂觀。現時股價已過度低殘，具備反彈條件，建議現價吸納，短線目標4.8元，止蝕3.65元。