針對國有企業改革，國務院終於出台《關於深化國有企業改革的指導意見》，有人說雷聲大雨點小，筆者並不認同。國企改革是中國經濟結構性改革重要的一步，對資本市場的影響將在未來逐步體現，而綜觀全套《意見》，內容首次出現了十一個「新詞組」，內容對未來國資改革影響深遠。

1）政資分開──主張政企分開、政資分開、所有權與經營權進行分離。

2）劃分不同類型國企、誰出資誰分類──國有企業主要應集中在市場失效的領域，而不應進入市場競爭、與民爭利的領域。

3）網運分開──根據不同行業特點，實行「網（指基建框架）」與「運（指市場運作）」分開、放開競爭性業務，促進公共資源配置的市場化。

4）集團公司整體上市──加快國有企業股份制公司制改革，未來上市國企的數目，將會愈來愈多。

5）國家特殊管理股制度──允許將部分國有資本轉化為優先股，在少數特定領域探索建立國家特殊管理股制度。

6）企業領導人實行分類分層管理──在人事制度上，上級黨組織和國有資產監管機構按照管理許可權，加強對國有企業領導人員的管理。

管資本成企改亮點

7）管資本為主──管資本為這輪改革的亮點，主要強調資本投資的實質收益。

8）國有資本合理流動──若資產能流動，沒法評估資產的實際價值。針對國有資本的合理流動，未來可透過資本市場的定價，來反映實質效益。

9）國有資本投資、營運公司──國資委以往為國企的出資人，未來將成立國有資本投資、營運公司，強化績效。

10）清理退出一批、重組整合一批、創新發展一批──有次序地一步步通過調整，低效及過剩產能的產業退出市場，讓具備競爭力的企業獲得更大的發展空間。

11）混合所有制不設時間表，成熟一個推進一個──未來企業是否採用混合所有制，需要按實際情況進行。故此，混合所有制更注重穩妥有序，不會盲目啟動。

國有企業改革亦將開展未來「十三五」的序幕，縱觀國家領導的論點，綠色發展將成為「十三五」規劃的一個重點。近年，中國經濟出現了新常態，面對經濟下滑的壓力，長期積纍的資源環境問題亦全面爆發。在「十三五」時期，「高污染、高消耗推動高增長」必須退出經濟發展的舞台，綠色發展將會是中國應對目前經濟難題的答案之一。單靠大規模投資及大項目已經無法化解發展上的矛盾。必須一新常態發展，採用綠色發展戰略，培育出綠色經濟增長點。

理順外需內需關係

與此同時，未來經濟發展方式需要以質量和效益為中心，同步轉型，促進經濟增長。由主要依靠投資、出口拉動向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變；由主要依靠第二產業帶動向依靠第一、第二、第三產業協同帶動轉變；由主要依靠增加物質資源消耗向主要依靠科技進步、勞動者素質提高、管理創新轉變。

「十三五」政策將更着力擴大內需，調整內需外需關係、投資消費關係，重點是根據國內外發展環境變化調控需求總量及其結構，使總需求保持平穩較快增長，使消費、投資、出口等需求之間的關係及其自身結構更趨合理與優化，保持中國經濟平穩增長，投資市場需要在新政策中一步步窺探新的投資方向。