由今年年初至今，中央陸續推出相當於3.2萬億元人民幣地方債置換計劃，同時由於內地基建行業存在產能過剩影響，料通過盤活資金進一步推動基建投資穩定發展及「一帶一路」相關政策，將基建行業推向國際市場，故本周將探討內地基建股表現。

中交建跑贏同業

由於近期內地基礎建設投資速度持續放緩及項目招標大減，導致上半年中鐵（00390）、中鐵建（01186）及中交建（01800）新簽合同按年減少分別約為19.4%、18.4%及5.7%。

中鐵建鐵路新簽合同額約806億元人民幣，按年減少37%，主要由於公司受到去年承攬尼日利亞鐵路項目單體金額較大，造成新簽合同額按年減少幅度較大。

業績方面，上述主要三家內地基建公司盈利表現均維持穩定增長，但收入表現不一。中鐵期內的營業收入按年減少1.07%，但中鐵建及中交建營業收入按年增加0.27%及10.8%。

中鐵、中鐵建及中交建上半年均實現淨利潤正增長，分別按年增長12.71%、3.39%及13.2%。其中，由於中交建在海外收購John Holland, 成功進入澳洲、新西蘭等市場對公司盈利增長有正面影響，此亦令其海外業務發展於三者中表現較好。

隨着內地政府陸續推出「一帶一路」相關政策，料基建企業將持續受惠，相信中交建的海外業務發展有望在未來得以加速，推動其整體業務增長，故建議投資者可留意相關股份，並於回調時吸納作中長線投資標的。