人民幣上月一次性貶值剛「滿月」，即傳出人行發功，要求中資大行齊齊干預離岸人民幣（CNH）市場，務求令兩地差價收窄，以遏止套利活動，防止資金外流加劇。受中資大行齊齊沽美元買入人民幣刺激，CNH昨日下午時段突飆最多逾700點子，升逾1%，與在岸人民幣（CNY）差價收窄至僅22點子。

人行傳昨要求中資大行干預離岸人民幣市場，務求令兩地差價收窄。（資料圖片）

離岸人民幣昨日走勢

在岸人民幣昨日走勢

人民幣眨值剛『滿月』

在岸人民幣前景預測

人行八月十一日將人民幣中間價急貶1.8%後，月內雖連番出招力保CNY穩定在6.4兌1美元水平，但反映市場看法的CNH飽受震盪，月內一度跌穿6.5，令兩地差價擴大至逾千點子，觸發企業透過貿易渠道進行套利活動。但CNH昨日下午三時後突然急升逾700點子，亞洲時段收報6.4238，令兩地差價急速收窄至466點子；CNH一年期遠期價格最多跌400點子，至1,524點子。

防資金外流加劇

有財資市場人士稱，市傳人行發功，指導中資大行在CNH市場雙管齊下干預即期及遠期市場，務求令CNY及CNH差價收窄，以遏止企業套利行為令資金外流的情況加劇。企業銀行消息指，昨日CNH急升後，企業客戶的套利交易業務即時陷入全面停頓狀態，反映人行出招立竿見影。

CNH外圍時段升幅進一步擴大，一度高見6.3794，較全日低位升值1.6%，偏離CNY收市價僅22點子。CNY昨收報6.3772，微升6點子，「滿月」累貶2.62%。

人民幣貶值陰霾未退，「新興市場之父」麥樸思表明，雖然人行先前讓人民幣貶值，放寬交易區間，但預期人民幣不會再大幅貶值。荷合銀行看淡人民幣走勢，料CNY年底貶至7算外，與大和同時預計CNY明年底續貶至7.5水平。

大行踩CNY見6.5

但綜合市場預測，大行普遍料CNY今年底僅貶至6.5（即較昨日收市價貶值1.8%），認為人行有力保人民幣的決心，不排除會繼續出招穩匯價。人行月內已動用大量外匯儲備拋售美元力保人民幣匯價，上商研究部主管林俊泓認為，人行要在保持貨幣政策獨立性及匯價穩定中作出取捨，但以整個月向市場發放的訊息來看，人行顯然選擇了保匯價。

他續指，人行早前每日動用近100億美元干預匯市，以目前高達3.55萬億美元的外儲計，即「仍可干預人民幣一年」，相信市場未敢和人行對賭，資金外流的情況應會好轉，加上人行要力爭人民幣加入SDR貨幣籃子，再有新一波貶值潮的機會微。

新加坡銀行首席經濟師李捷龍估計，中國外儲將繼續下降，人行往後或嘗試通過收緊資本管制來保持匯率穩定。信銀國際首席經濟師兼研究部總經理廖群則預期，若美國今年加息，CNY年底或見6.45。