美國最新就業數據未能解開聯儲局會否於九月加息的謎團，上周五美股急挫，港股美國預託證券（ADR）跟隨下挫約四百點；與此同時，市場憂慮中國經濟前景，中港股票基金累積「走資」突破200億美元之餘，沽空比率持續高企，有基金更揚言已沽空滙控（00005）及渣打（02888），「基金教父」雷賢達呼籲投資者要高度戒備，留意股市是否已經轉勢。

七月至上周五為止，港股46個交易日中，有27日沽空比率超過一成。（資料圖片）

中港股票基金繼續走資

港股近月沽空比率

雷賢達表示，投資者必須高度留意大市是否已轉勢。（資料圖片）

富瑞金融資金流報告顯示，截至上周三為止一周，香港股票基金「走資」2.76億美元，為連續六周有資金流走，累積「走資」金額20.01億美元；上周中國股票基金再有13.48億美元資金流走，為連續八周「走資」，累積流走金額增至189.42億美元。

此外，七月至上周五為止，港股46個交易日中，有27日沽空比率超過一成，反映市場認為港股未走出尋底格局，有需要為其持股進行對沖，同時顯示投資者對中國經濟前景不樂觀，因而選擇沽空港股。

外電指基金公司Brandywine Alternative Credit一投資組合經理指，因中國經濟放緩，上月做空一系列中國亞洲貿易夥伴貨幣，同時就滙控及渣打建立空倉，因兩家銀行在大中華擁龐大業務。

籲投資者勿亂撈底

雷賢達表示，投資者必須高度留意大市是否已轉勢，如亞洲金融風暴或金融海嘯時，跌勢可大可小，而且跌浪未必一次到底，超跌後或有反彈，但反彈幅度不及下跌幅度，投資者不要胡亂撈底。

他又說，投資者對人民幣升值預期已改變，普遍估計未來會進一步貶值，加上中央不斷干預內地股市，觸發外資撤離中國股市，拖累中資股表現，大量資金流走後，外資一年半載回流市場可說很渺茫。

雷賢達續表示，股市一般比實體經濟早六至十二個月反映，現時不少藍籌股股價已重返一三年低位，經濟上的衝擊及形態上的嚴重程度可想而之。雖然港股已連跌四個月，但所有指標向下時，過去曾有股市連跌六個月，而且未必一跌到底。至於近期資金流入港元，主要是熱錢暫時停泊而已。

恒指隨時跌穿兩萬

新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示，自人幣貶值，不少對沖基金趁內地股市去槓杆，以及中央干預令投資者信心脆弱之際，狂開人民幣淡倉，並且衝擊中資股。現時市場其中一個焦點是美國會否加息，他贊成美國九月加息，雖然可能會觸發環球股市狠插一、兩日，但有助加快完成調整，只要十月中內地經濟數據回穩，十一月可望清除全部不明朗因素。不過，短線港股壓力未改，料試穿兩萬點關。

但Portwood Capital主席卓百德認為，近期環球股市「大冧」只是調整，並非崩圍。他指，中國經濟增長正放緩，資本市場於逐步開放過程中，難免有波動，強調中國非處崩潰邊緣，料人行會採更積極寬鬆措施。