最近，多間內地銀行紛紛公布其上半年業績，業務增長表現均較往年遜色，而壞帳亦出現上升趨勢。本周將為各位讀者探討內銀未來投資前景。

據了解，十六家內地上市銀行於期內共實現淨利潤7,021億元（人民幣．下同），其中五大行包括工商銀行（01398）、中國銀行（03988）、建設銀行（00939）、交通銀行（03328）及農業銀行（01288），實現淨利潤總額超過5,138億元，淨利潤按年近乎零增長。

資產質素持續惡化

自一五年上半年以來，中國人民銀行幾次減息降低融資成本。而於今年八月下旬的最近一次降息中，金融機構一年期貸款基準利率再下調0.25%，至4.6厘，一年期存款基準利率亦下調0.25%，至1.75厘。銀行淨息差或因此持續縮小，壓縮內銀利潤的增長空間。

根據中國銀監會發布的數據顯示，商業銀行今年次季度末總體不良貸款率已升至1.5%，較年初上升0.26個百分點，不良貸款額較今年初增加2,493億元至10,919億元，按年增長約29.59%。

以工行為例，該行期內的不良貸款額已較去年增長31%，不良貸款率已達約1.4%。由此看來，不良貸款風險已日益增加，為內銀盈利前景增添更多不明朗因素。

面對中國宏觀經濟下行壓力上升、地方債務危機等問題，內地政府傾向繼續實施寬鬆貨幣政策提振實體經濟。在如此情況下，預料內銀淨息差或將繼續呈收窄趨勢，再加上壞帳風險逐步上升，料此或不利內地銀行業務發展前景，繼而令其盈利及派息下降，故不建議投資者於現階段增持內銀股。