上星期港股繼續尋底，恒生指數最低曾跌至20,865點，在人行降準降息救市的幫助下，得以收復部分失地，但收市計全星期仍然下跌了797點，繼續遠在250天平均線之下，籠罩在熊市的陰霾中，股市的升跌就如潮汐漲落，是自然不過的事，當見到漲潮，就應該預期潮水有日會退去，同樣地，見到退潮，又可以預期潮水有日會再漲起來，循環重複，永不停息，明天永遠都有不可預知的事可能發生，投資者可以做的是樂觀面對股市的潮起潮落。筆者繼續擁抱有土地物業資產、有現金、 有派息的股票。

簡評九龍建業（00034）上星期公布的中期業績，股東淨利潤大增59.3%至4.76億元，每股基本及攤薄盈利均為0.41元，撇除投資物業公允值重估收益的除稅前盈利增加了31.4%，主要原因包括物業發展盈利增加25.6%，物業投資盈利增加7.8%，石油業務轉虧為盈，以及聯營和合營公司盈利增加15.2%，集團每股資產淨值增加至19.9元，當中，投資物業帳面值上升3.1%至109.72億元，主要投資物業包括旺角始創中心、尖沙咀半島中心地庫全層商舖，以及投資土地儲備5.3萬平方米，上半年總租金收入上升到6.9%至1.77億元。

九建長線收息佳選

物業發展方面，香港有6個主要項目，包括大角咀奧城．西岸、香港仔登峰．南岸、紅磡環海．東岸、薄扶林道住宅及商舖項目、鯉魚門住宅及商業項目、牛池灣清水灣道住宅及商業項目，總樓面面積28.33萬平方米。

內地有7個主要項目，包括瀋陽市江灣城和翠堤灣、無錫江灣城、中山市星際豪庭、佛山市山語湖、天津市城市廣場，以及惠州市江灣南岸花園項目，總樓面面積380.26萬平方米。澳門則有黑沙環新填海區的海一居和T+T1地段，總樓面面積89.32萬平方米，期內集團麥花臣及加多近山兩項發展項目之銷售總額為12.61億元，內地應佔預售和銷售總額約為15億元人民幣，集團即將預售紅磡環海．東岸1,008伙住宅單位，以及香港仔登峰．南岸150伙住宅單位。

集團宣布中期息每股21仙，預期全年派息維持每股57仙，以現價8.96元計算，股息率高達6.36%，市帳率只有0.45倍，集團在中港澳擁有龐大而優質的土地儲備，目前估值便宜，是可靠的長線收息好選擇。