康師傅（00322）與中國旺旺（00151）兩隻食品股先後公布了截至今年六月底止上半年業績，都面對同樣問題，就是整體消費疲弱，導致銷售下降。雖然受惠於原材料價格下降，令毛利率得以改善，但仍難以扭轉利潤下滑的態勢。

以康師傅為例，其上半年實現收益為48.7億美元，同比下跌11.52%。受惠於部分主要原材料價格下跌，以及優化產品組合及精進生產作業，其上半年度毛利率同比上升1.82個百分點至32.89%。不過，由於整合費用上升，其股東應佔溢利同比下跌14.77%至1.97億美元；淨利潤率為4.06%，下跌0.15個百分點。

至於旺旺，其上半年度實現收益18.17億美元，同比下降1.9%。受惠於主要原材料（如全脂奶粉、白糖、棕櫚油、包裝材料等）價格下降，其上半年銷貨成本下降5.4%至10.45億美元，令毛利率上升2.2個百分點至42.5%。不過，其分銷成本顯著增加10.5%至2.62億美元，主要由於提升終端網點數目及工資成本增加，令淨利潤率由去年同期的17.2%下降至15.7%。

展望下半年，預期隨着中國經濟結構性調整將持續進行，快速消費品行業仍將面臨巨大挑戰。