美銀美林表示，光大國際（00257）今年上半年純利較該行預期低12%，且近年積極擴展生物質及工業危廢處理項目將令風險增加，故重申予「中性」評級，並將目標價由16.9元下調至14.1元，首選內地污水處理股為新加坡上市的上實環境。

報告指出，光國今年上半年純利10億元，按年增長24.7%。期內新增設計日處理生活垃圾規模達3,050噸，較該行預計全年新增8,000至10,000噸增速有所落後。至於旗下水務業務，上半年新增設計日污水處理規模4萬立方米，而公司的目標是今年新增達100萬立方米，預計下半年會加快發展步伐。不過，該行認為，光國擴展生物質及工業危險處理項目將令風險增加，因生物質項目可能出現原料短缺問題。

在考慮到新項目進度、融資成本上升，以及少數權益盈利貢獻增加，該行已將光國一五至一六年度每股盈利預測分別下調13.5%及5.2%，調整後的預測較市場平均預估低8至13%。