人民幣上周顯著貶值震盪股市，回復「舊常態」不久的港股隨即進入「強港元時代」，引發基金一度狂沽。到底後大時代下的港股，何時會再現新契機？於中港股市有多年實戰經驗的「港A股」專家鄭磊，教你「以靜制動」的股壇自衛術，看準時機再出擊。

招銀國際資產管理投資董事鄭磊認為，炒作港A股的機會還沒來。

鄭磊買入酷派等港A股，認為在深港通通車後，可率先跑出。

鄭磊：港股未跌夠 毋須急撈底

人民幣急速貶值惹起市場恐慌，有基金更揚言要沽售港股，拖累恒指上周跌穿24,000點。不過，在股海打滾逾二十年的招銀國際資產管理投資董事鄭磊認為，沽港股是「沒有必要」和「沒有邏輯」，因港股以港元計價，在港元和美元掛鈎下，港股變相是較強的資產。

個人投資方面，他暫無計劃沽貨，亦無打算增持港股，「我買的都是藍籌股，現在沒有利好消息推動港股，所以仍有機會跌，可以再跌多點才考慮（撈貨），沒必要現在去搶；但我看中的還是港A股的機會，機會還沒來，我對港股就不會特別關注。」他指的港A股，正是早前內地港股投資網站格隆匯提出的港A股概念（見表）。

機會將到 等炒深港通

內地投資者炒股愛講題材、講故事，所以四、五月北水大舉南下時，成功造就大時代下的「港A股尋寶熱」。惟鄭磊透露，自滬港通通車以來，其重點一直放在A股上， 在爆發小股災後才積極建倉港股。港股倉位目前已達九成，當中藍籌及港A股投資佔比各半，總投資額達七位數字。

買藍籌是出於價值投資的理念，買港A股則因看好深港通通車帶來的投資機遇。「錢不是問題，但A股投資者喜歡追長（追買增長股），若市場沒有財富效應，他們不會願意來，尤其大家都說港股是『價值窪地』，這對他們來說不是特別吸引，除非開通深港通。」

他認為，深港通通車後，將帶領港股走入真正的大時代，因為相比滬港通，深港通的投資範圍將包括更多中小型股份。「當細股市值佔比愈來愈多，多到可與大股的投資力量對應時，才算是港股A股化」。

中藥酷派料率先跑出

他估計，屆時恒指可升至30,000至32,000點，而港股成交更有望逐步升至8,000億元水平。

鄭磊肯定地說：「內地投資者仍然會喜歡這類股票（港A股），他們的口味不會變，二十多年來都沒有變過。」又稱：「其實港A股非常容易找，只需看國策在哪方面，找出相關股票，之後再從中找些盤子少、股價走勢有異樣的股份。」

他個人現時已經持有中國電子（00085）、中國中藥（00570）、酷派集團（02369）、研祥智能（02308）、中國創新支付（08083）等港A股，相信它們在深港通通車後，可率先跑出。

不過，港交所（00388）行政總裁李小加本月初曾暗示，深港通在八月未必有公布，又重申在宣布後三至四個月才推出，惹來市場揣測深港通今年內出台的機會不大。

鍾情港交所業務獨特

鄭磊預期，在未有新資金流入港股前，「港股將保持目前的牛皮市況，恒指會徘徊於23,500至25,000點，國企指數會於11,000至12,000點波動；滬綜指波動範圍，估計會在3,500至4,200點之間，若跌穿，仍料政府的底線為3,300點，否則會對銀行體系造成衝擊。」

經過A股冧市一役後，股友們對入市顯得戰戰兢兢。鄭磊相信，A股今年再大冧機會微，國際市場也暫無重大因素引發港股股災，因此可伺機撈貨。

港股藍籌中，除騰訊（00700）、友邦（01299）外，他的愛股亦包括港交所。他稱，「它是港股獨有、業務具壟斷性的股票。今年四月份就像演習一樣，估計深港通開通後，（港股）實際交易量會比四月份還高，可預期港交所有機會重複之前的走勢。」