筆者亦看好航運板塊。市場多以波羅的海乾散貨指數（BDI）為分析指標，但航運涉及行業眾多，波羅的海較能反映乾散貨航運股份，其他如集裝箱或碼頭股考慮因素各有不同。先說波羅的海指數，它是由四個不同航運指數組成，綜合計算20多條不同噸位的遠洋航線運費，而運輸物件以穀物、煤、鐵礦石、油品為主。

筆者認為從事乾散貨航運企業具投資價值，因每年第四季屬運油及運乾散貨的傳統旺季，其時BDI大多向上，故此，板塊於每年第四季及年初時，走勢多能跑贏大市；中線而言，則能受惠行業重組。上半年中國遠洋（01919）及中海發展（01138）共同成立合資公司（中國礦運），從中買入淡水河谷4艘船，專營鐵礦石海上運輸，由此可見行業開始進入收購重組步伐，變相可避免相互競爭，提高議價能力；當然，近日多家相關公司停牌已明顯對業內改革作一大部署。

碼頭港口股具防禦力

而集裝箱的則可參考中國出口集裝箱運價綜合指數及上海出口集裝箱運價指數，這些指數同樣能反映運費，只是運輸物件以日常用品為主。由於相關指數近日仍於年內低位，雖說油價下跌，燃油開支有望減少，但基本因素一般，亦不建議投資者在現階段吸納。

至於碼頭港口股具防禦力，因不太受運費影響，可以貿易數據及經濟數字作參考，包括製造業採購經理人指數（PMI）中的新出口訂單指數、進出口數字、國內生產總值及貨物吞吐量。部署上，可選擇從事乾散貨的中海發展或招商局國際（00144）。由於中海發展仍停牌中，復牌後可於5.3元樓下買入，招商局國際可28元樓下吸納。　筆者沒持有上述股份