內地A股市場上月再度暫停發行新股，安永亞太區上市服務主管合夥人蔡偉榮稱，部分中小企或轉而選擇來港上市。不過，他估計今次新股暫停時間未必很長，又指若措施未能有助經濟向上，重啟新股反而能紓緩公司資金壓力。

安永蔡偉榮預料，內地A股IPO不會暫停很長時間。

IPO存在經濟效用

內地過去二十年曾多次暫停新股IPO（首次公開招股），上一次暫停IPO為一二年十一月，當時A股步入熊市，IPO被迫暫停，歷時逾一年才重啟。七月A股再度經歷股災，中證監指為維護市場穩定，暫緩新股發行是必要的。

蔡偉榮表示，大型中資企業一般會考慮同時發行A股及H股，而大部分中小企則選擇在其中一個市場上市，部分企業或因A股停止發行新股而選擇來港集資。

雖然IPO大門何時重開難以預知，但蔡偉榮相信今次暫緩IPO「未必會好耐」，因視乎中央救市措施的實際效果。

他稱：「IPO對市場有很大心理影響，但假設A股沒有因暫停IPO而出現大反彈，會不會不再需要停止IPO？因IPO有其經濟效果作用，可幫助潛在、有能力公司集資上市，募集到資金發展亦可幫助整體經濟。」

「註冊制」尚須檢討

蔡偉榮又指出，內地新股正由中證監的「審批制」過渡至交易所的「註冊制」，有許多細節尚需要商討，「如由中證監過渡至交易所，由哪些人負責管理？現時交易所人手是否可以滿足有關需求？」

他認為，香港的上市條例相對較為穩定，內地新股市場則尚在演變當中，「就算保代（保薦代表人）都要經常跟中證監討論才知道（審核）需求，側重點有時會不同，例如現在會減少企業盈利增長的要求。」