人民銀行上周二突然下調人民幣中間價，在周二至周四的三天內，人民幣兌美元累積下跌逾4%，其幅度之大出乎意料，反映人民幣匯價走勢已踏入另一階段。

人民幣失去對美元只升不跌的預期，將令湧入內地的投資熱錢失望，資金有進一步外流壓力。而且，如何防止市場建立人民幣貶值預期，亦是另一重要焦點，特別是上次暴力救A股後，市場對內地投資興趣有所減退。此外，作為區內主要大國，人民幣政策轉向，將為亞洲區貨幣和資產帶來衝擊。

中資金融股受壓

港股走勢仍然乏力，尤其是香港上市的中資大型股及以內地市場為主的金融股。人民幣貶值，或未能為其盈利帶來明顯增長，反而，中資大型股在香港上市以港元計價，人民幣貶值將令金融股的H股股價受壓。展望未來，人民幣走勢以及美國是否加息，將是投資者短期焦點所在。

上海實業（00363）為上海市政府窗口公司，主要業務包括基建設施、房地產及消費產品。集團旗下水務基建業務增長強勁，將成為新的盈利增長動力，現價較帳面值折讓35%，而一五年度預期市盈率8倍，估值吸引。

另一方面，集團七月底回購股份，每股作價21.85元至22.65元，料為其股價提供支持，建議於22.05元買入，目標為24.5元，失守20元止蝕。