全球金融市場都被人民幣突然貶值嚇親，但內地股市卻像處之泰然，幾度倒升，至兩點後才轉跌1%，港股則受走資疑雲影響，恒指和國指分別跌2.38%及1.97%，成交終於突破千億，惟跌市成交增多並不值得恭喜。恒指跌破24,000點關口，經過逾半個月爭持，最後的方向是下穿支持位，後市將在23,000至23,500點之間進行第二次探底。國指收市價仍高過上周一，但成分股受貨幣貶值不同程度影響，穿底的機會更高。

內地開放鐵路投資與營運讓民資參與，有望帶動中鐵業務發展。（資料圖片）

昨日股市主題仍圍繞人民幣，中間價一開市再跌逾1,000點子，但人行即時在網站發新聞稿稱不會持續貶值，港股有段時間止咳，惟十點過後仍是愈跌愈多。外電報道人行曾出手干預減慢人仔跌勢，惟即市價仍接近跌停。

出口股未見強勢

內地固投及零售等數據改在下晝公布，兩大數據均差於預期，不過市場已習慣受驚嚇，數據不太差反而鬆一口氣，至於信唔信得過則是另一回事。

香港投資者相當唔得閒，一大堆業績放榜，又要計數人仔貶值對愛股之影響。就算出口股如敏華（01999）及創科（00669）昨均要轉升為跌，反而被視為受累的基建股卻反彈，中鐵（00390）及中鐵建（01186）均升逾1%。「兩鐵」除在內地搞鐵路及基建之外，亦有不少海外項目，而部分成本以美元計價，所以被視為不利。然而，人仔貶值亦可能令競爭力增強。

在兩大航運集團停牌再掀起的重組熱潮當中，「兩鐵」亦是熱門合併對象。「兩車」合併後用意是增強海外競爭力，豈料日本新幹線以補貼政策與其競爭，而近期印尼的雅加達─萬隆高鐵項目競爭更趨白熱化，中方承諾3年內就可建成，而日本則要8年，可見內地鐵路建設之效率成為強項。

「兩鐵」近期股價反彈是不乏利好因素支持，發改委七月底公布全面開放鐵路投資與營運讓民資參與，期望可帶動鐵路投資加速；中鐵建公布中標煤運輸通道工程合約逾200億元人民幣，以及成都地鐵項目合約值172億元人民幣；中鐵則中標多項鐵路項目涉資250億元人民幣。

兩家公司均將於下半月公布中期業績，今年盈利估計仍有溫和增長，市盈率約在10、11倍之間，但真正戲肉是未來「一帶一路」的發展機會。「兩鐵」同是海外業務增長較內地為快，但所佔比重僅兩成左右，人幣貶值對其影響被誇大。中鐵股價曾由12元跌至6元，跌幅達一半，現價反彈至7.92元，反彈目標可見高低位的中間數9元。