多年來人民幣隨着中國發展一直升值，這兩天的急跌，出乎市場意料之外，港人的人民幣定期亦告急，有報道指單是香港已蒸發了200億元，定期隨時賺息蝕價。

人民銀行這次放鬆人民幣匯率彈性，是回應了國際間對人民幣市場化的要求，是人民幣國際化的一步。不過，由於放寬波動限制後，人民幣匯率迅速下跌，容易令人產生貨幣戰的聯想。筆者當然不排除人行有趁此降低匯率以刺激經濟的意圖，但這明顯不是目的，在市場適應這個安排後，彈性還會再增加。

市場現在炒的主題是全球經濟放緩，新興國家是當中的焦點，中國當然是其中一個目標。在這個主題下，當人民幣的匯率彈性提高，當然會給早已看淡中國的一方炒下去，而只要中國經濟繼續放緩，人民幣應會再往下調，但人行若見勢色不對，可能會再次收緊政策，所以預期下調步伐不會太急。

人民幣下跌，不只蠶食了定期的收益，還侵蝕了企業的人民幣儲備，由於之前企業都押注人民幣升值，這會令他們出現無法預料的損失，或會構成另一個問題。