本周人民銀行把人民幣的中間價大幅調低，美元兌人民幣中間價由周一時的6.1162，被大幅調高至周三的6.3306，人行並宣布增加制訂人民幣中間價的市場因素，消息令美元兌離岸人民幣升至6.59水平，是一一年以來最高水平。一眾主流貨幣當中，以澳元及紐元所受的影響最大，澳元跌穿七月低位0.7235，紐元亦跌破八月初低位0.6491。我們預期人民幣匯價短線跌勢可能持續，或拖累澳、紐元進一步下跌。

中國是澳洲及新西蘭最大的貿易夥伴，而且人民幣佔澳元及紐元的貿易加權匯價分別達28%及20%，因此，人民幣貶值除影響中國的購買力外，亦間接推高澳洲及新西蘭的商品價格，不利澳紐兩地的出口收入，所以在一眾主流貨幣當中，預期澳、紐元所受的影響最大。

加息周期料押後

其次，人行的舉動可能被其他央行視為中國經濟進一步疲弱的訊號。由於澳洲及新西蘭的經濟跟中國有密切關係，因此花旗分析員預期，澳洲及新西蘭央行可能加大寬鬆貨幣政策，以確保脆弱的經濟不受拖累。我們預期，澳洲央行可能在年底前減息25點子，新西蘭央行更可能於年底前減息兩次，而加息周期可能進一步推遲至一六年底，中長線或不利澳、紐元。

技術上，澳元兌美元跌穿七月低位0.7235，後市有機會下跌至0.7016至0.7158，即○六年低位及長線上升趨勢線支持位。紐元兌美元跌穿0.6491，後市或進一步下試0.6197至0.6403，即○九年七月低位及fibo 0.618。