楊偉基：美股產業題材多元化

現階段市場持續聚焦於美國加息議題，儘管市場幾乎已認定美國將於今年底前加息，惟加息的時間與幅度勢必進一步左右美股表現，並引導美國國債孳息率與美元攀升，所幸美股產業多元化且具增長潛力，加息議題之下，投資機會依然濃厚。

美股數度站上歷史高點，多少引發投資者擔憂股市是否再升空間有限。其實美國目前處於溫和經濟增長、低通脹及低利率環境，加上美國企業擁有大量現金將有利於併購活動與股份回購，成為支撐美股的動力。

消費支出料增加

在經濟數據方面，包括就業市場持續改善、個人收入增長可望帶動消費者增加支出，而自金融危機以來，消費者積極擺脫個人債務並提高儲蓄率。

截至今年三月底，美國家庭債息與財務負擔比率不到10%，與金融海嘯時期高點比較明顯下滑，代表美國消費者將擴大消費支出，且不會出現過度槓桿的問題。消費佔美國GDP比重約三分之二，消費回升可望挹注美國經濟增長動力。

同時被視為樓市領先指標的美國住宅建築商協會（NAHB）信心指數，七月份數據企穩於十年來最高水平，預期對挹注美國經濟增長動力有很大的效果。

回歸到企業面，近年來許多美國企業陸續清償債務並創造強勁盈餘，資產負債表累積大量現金，顯示美國企業有餘力將現金運用於回購股份及提高股息、資本投資及研發上，並且積極進行策略性併購，有利股市前景。

聯儲局預期於今年底展開加息，步調與幅度將循序漸進，因此加息前後市場可能出現短暫波動，但加息反映美國經濟健康，持續看好美股投資價值。

基於利率上揚的環境下，科技與醫療、消費耐用品等循環性類股可望有較佳表現。美股機會盎然，建議投資者持續發掘及分享美企的增長潛力。