過去數周幾個主要市場焦點例如中國經濟放緩及商品價格下跌，均對澳元帶來一個極大的下跌壓力。

筆者在過去數周開始用「澳元兌美元離底不遠」及「澳元0.73現吸納價值」為題，開始將澳元兌美元納入筆者的視線範圍內，並指支持區在0.7140至0.7250間，而筆者的朋友也的確曾跟本人理論，並以市場上的行家對澳元看得極淡的分析文章作為參考理據，更有分析指澳元將跌至0.67水平。

不過，筆者認為澳元兌美元在過去兩年已跌超過三成，而在第三季美匯指數亦不認為能升破100，雖然商品價格持續下跌自然對澳元造成壓力，惟現水平才做淡，風險及回報不成比例，因此衡量過所有因素後，仍堅持澳元將出現反彈。

事實上，並非所有澳洲基本因素都對澳元不利，例如六月份新屋銷售上升0.5%，反映當地樓市仍然暢旺，一旦進一步減息，將進一步刺激樓市上升風險。澳洲六月零售銷售增長0.7%，若跟去年第二季度相比，零售銷售進一步回升至0.8%，都令澳元有所回穩。

當然，單一數據只可作為短線炒作藉口，要經濟數據至少連續兩至三季持續回升才能令澳洲儲備銀行將貨幣政策收緊及改變立場的可能。

減息周期近尾聲

上周澳洲央行議息，過去半年其會後聲明一般無甚新意，但這次未有再提及匯率過高等字眼，取消了過去近一年一直認為澳元匯率過高需進一步下跌的言論，似乎立場有所軟化，令澳元兌美元由最低0.7260大幅抽上0.7390水平，要是投資者在0.73買入已佔有先機，已可將止蝕位向上推至入市價。

再加上就業報告表現不俗，而鐵礦石價格似乎已見底，且看未來能否出現一個像樣的反彈，在確認見底後才進一步加注。未來值得留意澳洲的通脹形勢，七月份澳洲通脹只有1.6%，比央行通脹區間2至3%仍低，一旦未來通脹回升，將幾可確認澳元減息周期完結，投資者必須備忘。