內地樓市逐步回暖，惟瑞銀發表報告指，交投及房價回升對內房企業改善毛利作用不大，該行中國內地/香港房地產行業研究主管李智穎解釋，主因一線城市地價不斷上漲，扣除建築費及利息開支，發展商「無肉食」，故「買唔落手」。但內房企業表示購地步伐無減慢，同時會通過收購項目增加土儲。

內地樓市交投及房價回升，對內房企業改善毛利作用不大。(資料圖片)

瑞銀引述中指院數據指，一一年樓市高峰期，北京地價成本佔售價比例不足30%，惟近年地價攀升，今年土地成本已佔銷售價格逾60%。李智穎稱，若計入建築費用及利息，開發商回報只是打平甚至錄得虧蝕。加上行業庫存高，近年發展商買地步伐都明顯放慢。

該行又指，去年內房企業平均僅用21%合約銷售額作購地，較一三年56%大幅下調，年初至今該比例亦僅為27%，反映地價持續高企已影響發展商買地力度，內房企亦轉為專注去庫存。預期發展商會視乎住宅需求情況買地，未必再通過增加銷量擴大規模，中期拿地仍較謹慎。

奧園藉併購增土儲

奧園（03883）執董兼首席財務官鍾平稱，行業資源有限，地價肯定是發展商考慮買地的重要因素，但公司仍維持正常增加土儲的步伐，笑言「沒有麵粉怎麼做麵包？」她又指，除了投標外，公司數年前亦已開始透過併購物業項目增加土儲，滿足開發需要。