儘管港股估值「平絕」全球，惟九月美國加息機會率增至五成，資金持續流出新興股票市場，滙豐環球研究報告顯示，年初至今新興股票市場「走資」270億美元（約2,106億港元），超過去年全年250億美元。券商直言，每逢新興市場走資，港股例必捱沽，近期更像「孤兒」，因為亞洲股票基金集中印度市場，全球股票基金則聚焦歐洲市場。

資金持續流出新興股票市場，港股恐怕難逃一劫。

恒指跌138 成交續弱

昨日港股持續淡靜，總成交額再創近半年新低，只有678億元，恒指及國指高低波幅分別僅206點及159點，當中恒指全日下跌138點，收報24,375點；國指更扭轉「兩連升」，收報11,093點，微跌32點。值得留意是，昨日下跌股份數目多達929隻。

現時港股估值可說全球最平，恒指及國指市盈率分別僅10.44倍及8.02倍，惟新興股票市場「走資」，港股間接受牽連。

港股美國預託證券（ADR）周四早段普遍偏軟，滙控（00005）報70.892元，較港低0.508元；中移（00941）報99.726元，低0.374元；騰訊（00700）報140.217元，低0.683元，按比例相當恒指跌66點。

滙豐環球研究報告表示，投資者繼續減持新興市場股票，截至上周三為止，年初至今新興市場股票基金「走資」金額，已超過去年全年數字。不過，隨着中國「出招」維穩內地股市，中國股票基金的資金外流有所放緩。市場觀望即將公布的中國外貿數據、通脹及中國工業生產者出廠價格指數（PPI），或可顯示中國經濟增長及宏觀政策漸露曙光。

富瑞金融資金流報告顯示，截至上周三為止，中國股票基金今年來已「走資」逾158億美元，相反期內流入已發展歐洲、日本及印度股票基金的金額，分別達1,037億美元、668億美元及124億美元。

基金經理眼中提款機

交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝表示，港股流動性好，往往是投資者避險時首選的「提款機」，於國際基金經理眼中，投資港股相當於投資中國，若增持新興市場，他們會買港股，減持時則會率先沽港股。

市場擔心美國或九月加息，國際基金經理開始選擇性地減持港股。儘管短期受美國加息預期及A股等因素困擾，港股表現淡靜，但他認為港股估值非常便宜，長線必會上升。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑指，過去三個月新興市場股市兵敗如山倒，雖然港股估值便宜，同時A股有「政策底」，惟缺乏利好消息下，「沽輪唔到港股，買又輪不到港股」，現時亞洲股票基金寧可將資金調往印度股市，因有改革及「印度製造」概念，而國際基金經理則聚焦歐洲股市。

他預期，八月份恒指續於23,700至25,600點區間上落。

有基金經理直言，滬深股市一向炒氣氛，惟中央於滬綜指4,500點「封頂」，中港股市難望有突破。