瑞聲科技（02018）去年純利跌10%至23.18億元（人民幣．下同），業績公布後，市場開始憂慮其產品組合利潤率的長期狀況，擔心在競爭日趨激烈下，其產品價格受壓，影響整體毛利率，同時內地勞工成本高企亦對公司的盈利構成直接衝擊。

雖然瑞聲去年業績表現遜於預期，但首季業績卻交到貨，期內純利按年升24.48%至6.06億元，證明之前市場對其聲學產品定價下跌是過分憂慮。瑞聲本月底將公布第二季業績，若表現合乎市場預期，相信可進一步消除市場的憂慮。美銀美林早前發表報告，估計公司第二季收入將按季升9%，總體毛利率處於41.1%，純利為6.22億元，按季升近4%。

盈利料回復增長

集團的業務與智能手機及消費性電子產品市場息息相關，而公司預期今年智能手機銷售額整體會有15%增長，至於可穿戴式裝置今年度的增幅將更加強勁，為瑞聲提供利好的經營環境。

瑞聲股價近日在41至43港元水平橫行整固，上周五現突破，升4.26%以44港元收市。由於公司今年盈利不難回復增長，今明兩年預測市盈率只有15倍及12倍，估值有一定吸引力，不妨現水平吸納，中線目標50港元。