中港股市近月熊蹤乍現，縱使面對如此劣勢，倚天投資創辦人兼投資總監葉飛麾下的旗艦基金倚天雅莉3號，截至六月底的年內回報仍飆升3.51倍，於內地私募基金監察網站私募排排網所追蹤的1,674隻同類基金中奪得「一哥」，究竟這位年僅三十六歲的基金經理如何助投資者避開陷阱、在大跌市中一樣照贏？

內地股市呈現弱勢，股民宜學定幾招，在跌市中發掘財路。

葉飛建議買入券商、軍工等六大投資板塊。

葉飛小檔案

葉飛投資取態

倚天投資
葉飛

上周中港大跌市，以至七月初爆發的小股災，葉飛旗下基金卻幸保不失。他直言，「旗下管理的基金在暴跌的六月份收益為4%，沒有受大跌市波及，在遇上大盤大跌時，我們沒有利用期指對沖做空，只是嘗試炒波幅。另外，我們只會在非常有把握及盈利較多時，才會考慮以兩倍槓桿的孖展炒股。基金近期主力投資有重組概念的科技股及生物醫藥股，全部早前非常強勢，目前正在停牌，預計九月才會復牌，剛好避開大盤的震盪期。」

選股瞄準六大主題

事實上，葉飛親自管理6隻基金，基金規模基本為數億元（人民幣．下同），未計及認購費的入場門檻為100萬元，基金主力投資高增長型股份，特別是小型股，通常僅持股一至五日，可說是「超短炒」。他笑言：「風險大，收益也大嘛！內地投資者最愛是講題材、講故事，賭性也強！」他目前持倉有70%為國債逆回購相關產品及理財產品，年回報約3%；30%資金投放於有重組概念的科技與生物醫藥股，「若市況未有大變，旗下基金九月才會再建倉，A股3,500點為較佳的入市時機，會一邊跌一邊買。」

他又透露，「選股準則為瞄準六大投資主題，包括軍工、券商、半新股、國企改革、高科技（主要為互聯網金融及網絡安全）與一帶一路。」入市策略也非常講究，「當大市上升時、小型股下跌時，我們會選擇券商、國企改革與一帶一路概念的公司；若大市下跌、中小板與創業板上升時，我們便會選擇軍工、半新股及高科技股份。」

連冧兩日切勿買貨

A股上月初出現小股災，「這反映政策市的巨大威力，還有止蝕的重要性，以後在風險控制與選股會更小心。」根據該公司風險控制規則，旗下基金投資於個別股票或基金的持倉市值不可高於基金資產淨值30%，亦不可投資ST股，即連續兩個財年錄得虧損的企業，而止蝕位則訂於較買入價低三成。

葉氏認為，A股單日下跌300點尚算正常，惟連續大跌兩日便「一定不正常了」，一旦出現此情況一定不會買貨，若大市跌超過500點，便寧可空倉，休息一下再部署。然而，他指，「小股災會在近期再次來臨，A股在反覆震盪後有機會再度殺跌，主因人心不穩，預計八月下旬有中報（中期業績）地雷，呼籲投資者提高警覺，估計八月滬綜指會在3,500至4,200點運行，九月以後秋季行情會逐漸抬高大市底部，今年內A股可再上4,500至4,800點，明年四至五月可再挑戰○七年高位。」

明年試炒港醫藥股

葉飛去年曾炒港股，並以保守方式買入醫藥股，他以「不俗」來形容當時的回報，由於今年A股市況較港股「火爆」，所以年內便沒有再沾手港股。「現時港股存在系統風險，受外圍影響很大，暫時不適合大量投資，目前走勢我們也看不通，所以還在觀望當中，大概明年會嘗試再炒港股，仍對醫藥股較有興趣。」