信義系昨日公布半年業績之際，同時公布分拆計劃。其中半年業績遜預期的信義玻璃（00868），宣布擬分拆香港汽車玻璃零售業務在創業板上市，惟股價未受分拆消息刺激，逆市收跌2.31%，分析指，分拆對提升公司價值的作用不大。信義玻璃盈利按年升24.1%至9.44億元，中期息微增至9.5仙。

信義玻璃主席李賢義(右三)指，對行業前景有信心。左三為行政總裁兼執行董事董清世。

信義玻璃各項業務上半年表現

截至六月底止半年，汽車玻璃業務因北美洲市場銷售增長強勁，減輕了疲弱的歐洲市場帶來的負面影響，帶動毛利按年上升11.5%至8.37億元。同時，汽車玻璃的毛利率改善，抵銷部分因於期內銷售價下降而表現較弱的建築玻璃，故整體毛利率保持於26.7%。

內房好轉有利業務

信義玻璃行政總裁兼信義光能副主席董清世表示，由於內地上半年建築項目仍相對停滯，市場對建築玻璃的需求減少。但指隨着內地銀行放鬆銀根，他預期房地產市道會有所好轉，相信利好建築玻璃需求，對下半年定價能力有信心及前景樂觀。

有外資分析員表示，信義玻璃昨日股價下跌主要反映其浮法玻璃及建築玻璃在上半年的表現一般，因內地經濟大環境面對下行壓力，影響對工業玻璃的需求。他續指，近年內房新開工量較以往大幅減慢，行業供應過剩，需要時間消化產能，惟稱公司基本面並不差，只要待內地經濟增長再起飛，公司則可再創高峰。

分拆提升價值有限

對於公司計劃將汽車玻璃在港零售業務分拆至創業板上市，董清世指，分拆為了有更好發展。他又表示，因該業務佔整體收入比例仍少，分拆後對信義玻璃的影響不大。被問到為何不上主板，他指是就業務業績表現而作出決定。

該分析員相信，信義玻璃分拆港零售業務以提升其價值的作用有限。他認為，只是「多個殼炒吓」。市場則預測，擬分拆的業務可能與公司持有正美豐業（08135）整合。

而由信義玻璃分拆出來的信義光能（00968）計劃「拆上拆」。董清世表示，成立信義能源，注入信義光能旗下資產，重點發展及經營管理太陽能發電場，長遠考慮分拆。

信義光能半年盈利大升2倍至6.01億元，中期息增至4.2仙。