昨日無論是A股或港股，均出現大幅下挫，尤以A股為甚，難道救市失敗，散戶真得要落荒而逃嗎？的確，在昨日交易時段中，A股多番試圖收復失地，可是A股在面臨四大壓力下，努力無補於事。

這四大壓力包括：（一）美國聯邦儲備局加息預期極為強烈、環球股市大幅下挫，直接導致A股大幅跳水，影響市場信心；（二）IMF敦促中國退出救市措施，在市場信心未完全恢復下，IMF的敦促某程度上壓制了內地股市的正面情緒；（三）內地豬肉價格上升，未來或刺激通脹回升至3%，中央政府的貨幣政策，極有可能陷入兩難的局面，若流動性收緊，對A股產生負面影響；（四）內地七月份非正式製造業PMI初值48.2，前值49.4，預期49.7，經濟形勢不容樂觀，令到投資市場失去反彈動力。

幣策取向將成關鍵

中短線而言，筆者認為內地貨幣政策能否繼續寬鬆，將成為投資市場的關鍵點，而傳統經濟能否回升，特別是內需及固定資產投資領域能否恢復活力也是重點。在救市政策方面，穩市場的措施如何落地，改革力度及方向是否到位，亦是A股能否走出目前困境的救命稻草。

若然，這些問題均沒有答案，股市其實也難以判斷走勢。此時此刻，筆者認為較有把握的，就是中央政府的穩定股市政策，某程度上確保了某部分的資金仍然留在股市。但是亦需要留意的是A股會否出現「國進民退」的異樣，大家絕對需要多花時間觀察。

市場在獲利盤湧現及解套盤拋售的壓力下，難以持續反彈。目前A股二次探底會否是「災後重建」良機？筆者認為，股市在經歷早前的反彈後，市場再出現暴跌，8.48%跌幅更是創下八年之最，將早前的「六連升」漲幅全部抹掉。市場如此高速崩塌，入市的確存在風險。

股民信心極為脆弱

有內地朋友認為，目前市場是「餓狼」同「惡狼」之爭。在月初，當時A股信心雖低迷、流動性盡失，但是場外資金卻十分充裕。場外資金猶如餓狼，看到山谷下躺着一群群奄奄一息如綿羊的股票。「餓狼」蜂擁趕至，爭吃肥羊，互相廝殺，成為「惡狼」。

吃飽的狼要離開，飢餓的狼要下來，場面混亂。猶如目前，當市場反彈逐步提升到一定高度後，博弈日趨激烈。無可否認，在經歷股災後，股民信心極為脆弱。在搖擺不定的市場中，彈藥充裕的投資者，在尋找機會的同時，筆者相信亦已做好隨時撤退的準備。