瑞信報告指中國正潛在三大泡沫，包括全球歷來最大投資泡沫、第二大房地產泡沫及第三大信貸泡沫，成為全球經濟最大風險所在。該行指出，內地私營部門信貸佔國內生產總值（GDP）比例高達196%，較歷史走勢超出四成，情況更甚於美國信貸泡沫高峰時期。外電數據亦顯示截至上月底，中國企業及家庭的未償還貸款佔GDP的比例為207%，創歷史新高，遠遠超過○八年的125%。

內地潛在着「三大泡沫」，使其成為全球經濟最大風險所在。（資料圖片）

中國私營部門信貸佔GDP比例

評級機構標普亦發表報告，指內地公司債持續惡化，預期信貸違約危機將隨之增加。標普大中華企業評董事總經理李國宜表示，現時內地企業債風險高，同時內地經濟面對下行壓力，故違約風險向上。

投資佔GDP比例44%

投資泡沫方面，瑞信指出，中國近期的投資佔GDP比例達44%，已超出日本及南韓在高峰時的36%及38%。至於房地產泡沫，該行指中國房地產投資佔GDP比例現時達到18.7%，是美國的三倍，其中在三、四線城市的貨存，已相當於五年的需求，而樓價亦超出可負擔水平。

瑞信認為，倘若中國名義GDP增長降至只有5.8%，加上樓價下跌、外資流走及存款增長急劇放慢等因素，內地泡沫便有爆破的危險。該行指，假設今年中國實質經濟增長降至只有3%，全球GDP增長會因此削減0.5個百分點。

標普報告指出，內地公司債務佔GDP比率，由一三年的120%升至去年的160%，是美國的兩倍。

標普預計，今年起五年全球企業債需求或多達57.4萬億美元，在一九年，全球公司債總債務規模預測將升至71萬億美元，內地佔比料高達40%，至28.4萬億美元，或導致金融市場動盪。