中港股市近日飽經驚濤駭浪，加上人民幣定存息趨跌，第五批通脹掛鈎債券（iBond 5，04228）成為較穩陣的投資選擇，預期今年認購人數有機會超過50萬。政府公布，iBond 5於下周二（二十一日）起接受認購，市場預期首年回報率將達3至4厘，有銀行家建議或可將部分人民幣兌回港元認購iBond。

金管局助理總裁（貨幣管理）李達志（左二）稱，當局會視乎市民反應及市況，每年重新檢討發行額。

過往四批iBond認購人數

市民心聲
嫌回報低
陳先生：「曾經買過一次iBond，但今年唔會再認購喇，回報又慢又少，都係炒股票快啲，費事將啲錢擺係度砸住晒。」

次次都買
馬小姐：「之前四批都有買，貪夠穩陣，今次叫埋屋企人認購六手。冇留意息口幾多，政府畀幾百蚊你賺睇你執唔執啫。」

政府公布，iBond 5的最高發行總額為100億港元，在本月二十一至二十九日接受認購，並會於下月七日發行，十日上市。債券年期三年，每手1萬元，持有人每半年將獲派息一次。

股市波動 散戶轉債

市場預期在外圍市況不穩定之下，iBond 5的認購反應理想。中銀香港（02388）全球市場副總經理梁偉基表示，iBond息率吸引，加上美國加息步伐緩慢，銀行存款息率未必會大幅抽升，而且中港股市回調，可能會吸引投資者轉投債市，他預期今年認購人數有機會超過50萬人。

滙豐資本市場亞太區聯席主管陳紹宗認為，iBond 5為零售投資者提供多一個選擇，預期在持續低利率的環境下，是次發行會受到市場歡迎。

iBond年息與本地通脹率掛鈎，梁偉基表示，過往多期iBond平均息率為4.39厘，首兩批iBond總回報分別為14厘及12厘，第三批料約13厘，他建議若想「穩陣」獲派2至4手，可認購7至8手。

永隆銀行司庫蕭啟洪亦預料，iBond 5的平均年回報可達3厘，較年息趨降的人民幣定存更為吸引，加上無匯率風險，建議投資者可考慮把部分人民幣存款轉移至iBond。

首日上市望炒高5%

近年不少投資者選擇首日沽貨套利，梁偉基指，第四批iBond首日約15%投資者沽出，第三批則有約8.8%，顯示首日沽貨套利的投資者趨升。

蕭啟洪相信iBond首日上市價應該可以升至103元，甚至有望見105元。上商執行副總裁兼產品拓展處總監陳志偉則估計，首日上市價可上望105元，「長揸短炒都可考慮」。過去四批iBond均獲超額認購，金管局助理總裁（貨幣管理）李達志回應是否會加大發行額時表示，當局會視乎市民認購反應及市況，每年作重新檢討。

第五批iBond詳情

發行年期及金額：3年期（2018年到期），總額100億港元

面額：每手1萬港元

利息：每半年派息一次，回報按過去六個月通脹平均數計，但不低於1厘

認購日期：7月21日上午9時至7月29日下午2時

認購方法：21間配售銀行、證券行及香港結算公司

發行日期：8月7日

上市日期：8月10日